九月鐵路增速大幅下滑，跌至8%。下游建材需求萎縮嚴(yán)重下行風(fēng)險(xiǎn)未解除。供，1-9月份，國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量同比下降82%，其中九月同比大幅下降65%，1-9月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為610萬(wàn)噸，同比僅下降14%，消費(fèi)下降超過(guò)產(chǎn)量下降，方管供大于求局面愈演愈烈。 　　近期鋼材米爾斯市盈率從以前歷史低點(diǎn)68%反彈到75%，主要是由于材料下降，前期保持了低庫(kù)存。未來(lái)開(kāi)始回升概率不大。到了冬天，北方地區(qū)建設(shè)大大減少，南方南方鋼鐵供量會(huì)增加，無(wú)縫方管。后者對(duì)壓力更大。 　　材料，礦山繼續(xù)降低成本和擴(kuò)大生產(chǎn)，今年三季度增加了。新鐵礦石港庫(kù)存量8658萬(wàn)噸，環(huán)比還沒(méi)有太大變化，但相比去年同期，庫(kù)存水平一兆噸，今年春節(jié)后，港庫(kù)存對(duì)礦山生產(chǎn)壓力并沒(méi)有產(chǎn)生很大壓力。 　　四礦山關(guān)閉了一些采礦成本高，礦低成本已降低到19美元/濕噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)礦山。礦山外降低成本，擴(kuò)大生產(chǎn)，自七月以來(lái)，鋼鐵米爾斯損失增加，經(jīng)營(yíng)率下降，對(duì)鐵礦石下游需求減少。煉焦煤價(jià)格是受幾年前，產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致持續(xù)釋放，需求覆蓋比例也繼續(xù)減少。