國內(nèi)重點(diǎn)城市16-25mm石油裂化管主流價(jià)格保持在3719元(噸價(jià)，下同)，均價(jià)較上個(gè)交易日下跌2元，較上周同期下跌12元，較上月同期下跌59元。降價(jià)，是昨天市場的“主旋律”；修正，是今天經(jīng)銷商的一致行為。早間，大戶低位暫穩(wěn)，高位補(bǔ)跌，中小公司參照昨天的低價(jià)報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場處于“跌而欲穩(wěn)”的狀態(tài)：庫提資源中，中天少數(shù)規(guī)格螺紋鋼基價(jià)3950元左右，黃海、鑌鑫、新三洲、九江、鞍鋼、西林、北臺(tái)、新?lián)徜摰雀邇r(jià)回調(diào)，螺紋鋼主流報(bào)價(jià)3820-3900元之間，盤螺掛4120-4150元/噸；廠提資源中，長達(dá)、新三洲產(chǎn)品基價(jià)3830-3850元，申特、永鋼、中天和沙鋼產(chǎn)螺紋鋼基價(jià)掛3920-3950元，盤螺基價(jià)4160-4200元/噸。優(yōu)質(zhì)品趨向低位，合格品保持低價(jià)：抗震螺紋鋼主流價(jià)格3800-3850元，盤螺掛在4090元/噸。大戶跌得“遲疑”，散戶跟得“辛苦”，從早盤報(bào)價(jià)看，貿(mào)易商逐漸從昨天的慌亂中冷靜下來，直接體現(xiàn)在價(jià)格上，就是下跌不那么“痛快”了。

石油裂化管價(jià)格尚未走穩(wěn)，需求繼續(xù)觀望。開盤后，面對“動(dòng)靜不大”的報(bào)價(jià)，終端客戶按照消耗進(jìn)度采購：要貨的工地不多，采購量不大；而中間商仍然延續(xù)原有的操作：手中沒計(jì)劃的，看熱鬧；手中有計(jì)劃，找尋低價(jià)資源——十點(diǎn)之前，市場交易幾乎為零；十點(diǎn)之后，庫存大戶小批量出貨。從早盤的交易情況看，現(xiàn)貨市場尚未完全擺脫降價(jià)的陰霾：經(jīng)銷商在坐等客戶上門，客戶在靜等貿(mào)易商降價(jià)——供方期待銷量，需方等待實(shí)惠，供需雙方的訴求不一致。在上午十一點(diǎn)之前，市場話語權(quán)更多傾向于需方，這個(gè)時(shí)候，如果客戶手中有訂單，只要參照昨天的市場 價(jià)格，再壓低10塊20塊還是有人愿意出貨，特別是黃海、鑌鑫、新三洲和北臺(tái)、日照等，都能買到低價(jià)資源（個(gè)別大戶掛牌價(jià)格還補(bǔ)跌10元/噸）。可惜的是，在買漲不買跌心態(tài)主宰下，客戶沒有把握好時(shí)機(jī)。臨近十一點(diǎn)，受到河北唐山重申加碼“限產(chǎn)三天”消息的刺激，螺紋鋼期貨低位反彈，帶動(dòng)市場情緒好轉(zhuǎn)：首先，小廠代理商主動(dòng)從鋼廠補(bǔ)貨，少數(shù)按日結(jié)算定價(jià)的鋼廠隨即上調(diào)出廠價(jià)格；其次，部分手中有訂單的客戶積極鎖貨，市場交易開始升溫。這樣一來，至中午時(shí)分，現(xiàn)貨市場低價(jià)資源越來越少，客戶下單想要再壓價(jià)也變得困難。

    早盤開市，期貨市場低位震蕩，市場情緒較為悲觀，雖早盤唐山原料鋼坯拉漲10元，但對中板市場的提振作用似乎很小，北方大部分商家報(bào)穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別商家價(jià)格高位低靠。江蘇區(qū)域，由于近日廠價(jià)略有下調(diào)，商家下調(diào)意愿漸顯，今日上海，江陰等地小幅下調(diào)10-20元。華南市場，目前南北區(qū)域價(jià)差收窄，資源流通相對不暢，而華南市場中板價(jià)格在期貨以及出貨不暢的影響下，有所下調(diào)。至午盤后市，期貨反彈拉高，但市場二次調(diào)價(jià)操作較少，整體來看，月末以至，價(jià)格易跌難漲，而短期內(nèi)在多空交織的局勢中，國內(nèi)石油裂化管市場價(jià)格或繼續(xù)盤整偏弱。

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春節(jié)后，受國內(nèi)疫情影響，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營面臨壓力。期貨日報(bào)記者了解到，近期工部原材料工業(yè)司召開鋼鐵行業(yè)運(yùn)行形勢分析座談會(huì)，分析了疫情對鋼鐵行業(yè)的影響以及企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)過程中面臨的主要困難和問題，研究了促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行、擴(kuò)大消費(fèi)等方面的政策措施建議。分析人士表示，從節(jié)后石油裂化管品種期貨市場運(yùn)行情況看，經(jīng)過對假期國際和現(xiàn)貨積累風(fēng)險(xiǎn)的釋放后，近期石油裂化管品種運(yùn)行趨于穩(wěn)定，為行業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行形成支持，隨下游復(fù)工力度加大，石油裂化管上下游供需矛盾格局將趨于緩和。

  據(jù)了解，春節(jié)以來在運(yùn)輸管制、下游復(fù)工延期等影響下，國內(nèi)鋼廠面臨著下游訂單少、鋼材庫存積壓以及上游原料短期不足的情況，造成企業(yè)經(jīng)營壓力。為解決用工用料用能用運(yùn)困難，保障企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)防疫需求，相關(guān) 部門、行業(yè)協(xié)會(huì)等近期推動(dòng)了復(fù)工復(fù)產(chǎn)的政策和措施。近日工部發(fā)布通知，要求相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)推動(dòng)企業(yè)分區(qū)分類分批復(fù)工復(fù)產(chǎn)，精準(zhǔn)施策全力救助受困企業(yè)。對鋼鐵、煤炭、電力等行業(yè)，協(xié)會(huì)商會(huì)要倡導(dǎo)會(huì)員企業(yè)穩(wěn)定供應(yīng)和價(jià)格，防止集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的區(qū)域性、時(shí)段性短缺或價(jià)格大幅上漲。

  相關(guān)市場人士表示，當(dāng)前國內(nèi)疫情逐步得到控制，下游復(fù)工生產(chǎn)、公路鐵路運(yùn)輸逐步恢復(fù)等政策和消息頻出，對成材高庫存壓力下的鋼鐵企業(yè)帶來利好。但同時(shí)要看到，受國外疫情擴(kuò)散、下游尚未復(fù)工等不確定因素存在，鋼鐵企業(yè)還需面對疫情影響供需變化以及原料、成材價(jià)格波動(dòng)的考驗(yàn)，企業(yè)要增強(qiáng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)意識。

  從近期商品價(jià)格運(yùn)行情況看，因春節(jié)期間國際和現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌及疫情影響，國內(nèi)期市多個(gè)商品在節(jié)后 交易日開盤后跌停，隨著疫情逐步得到控制，部分期貨品種開始觸底反彈。在行業(yè)專家看來，近期鐵礦石等石油裂化管商品價(jià)格上漲是對節(jié)后 交易日超跌的修復(fù)性補(bǔ)漲，目前相關(guān)品種基本恢復(fù)至春節(jié)前水平。

  據(jù)悉，3月6日鐵礦石2005合約結(jié)算價(jià)658元/噸，較1月23日結(jié)算價(jià)659元/噸基本持平?！笆艽汗?jié)期間市場恐懼情緒累積影響，節(jié)后 交易日多個(gè)商品期貨出現(xiàn)跌停，鐵礦石由節(jié)前 一個(gè)交易日的 價(jià)671元/噸跌至2月4日的 價(jià)569.5元/噸，跌101.5元/噸，超跌后鐵礦石期貨價(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價(jià)格?！庇袑＜覍τ浾弑硎?，之后鐵礦石期貨上漲部分源自市場情緒穩(wěn)定后對前期超跌的修正和補(bǔ)漲。

  從當(dāng)前鐵礦石價(jià)格運(yùn)行情況看，目前期貨貼水現(xiàn)貨的運(yùn)行態(tài)勢仍未改變，一定程度上反映出市場對未來供應(yīng)寬松的預(yù)期。

  國泰君安期貨分析師馬亮也持有類似觀點(diǎn)?！?月澳大利亞西海岸遭遇颶風(fēng)，導(dǎo)致力拓發(fā)運(yùn)連續(xù)兩周大幅下降，相對于周均水平下降約1000萬噸，巴西淡水河谷從去年四季度至今發(fā)運(yùn)一直處于低位，2月發(fā)運(yùn)同比下降超過300萬噸?！彼硎?，此前市場對于疫情下鐵礦石將累庫的預(yù)期并沒有實(shí)現(xiàn)。相反，節(jié)后供應(yīng)降幅大于需求降幅，庫存不增反減，因此近期上漲是市場各方對此前行情預(yù)測的修復(fù)。

  另據(jù)記者觀察，近期雖然我國疫情逐步好轉(zhuǎn)，但市場對海外疫情蔓延的擔(dān)憂持續(xù)，全球各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的走勢聯(lián)動(dòng)性明顯增強(qiáng)，也在一定程度上帶動(dòng)了上周石油裂化管商品期貨價(jià)格。

  對于后市情況，國投安期貨分析師張賀佳表示，目前鋼廠下游制造業(yè)多數(shù)已經(jīng)復(fù)工，基建復(fù)工也較為迅速，而地產(chǎn)行業(yè)復(fù)工仍需一段時(shí)間。“雖然國內(nèi)成材下游需求正在恢復(fù)，但愈演愈烈的海外疫情將影響全球鋼鐵市場?！彼J(rèn)為，目前成材供給仍大于需求，鋼材高庫存將影響鐵礦石需求。

  從供給端看，馬亮認(rèn)為，2月下旬澳洲發(fā)運(yùn)已經(jīng)從颶風(fēng)影響中恢復(fù)，發(fā)運(yùn)量回升正常水平。后期除非不可抗力因素影響，澳洲發(fā)運(yùn)將維持正常，而鋼廠復(fù)產(chǎn)速度相對較慢。也就是說，鐵礦石供需關(guān)系將有所緩解。

  未來供需矛盾緩和的判斷在期貨市場也有所體現(xiàn)。上周鐵礦石2009合約上漲3.24%，低于2005合約5.43%的漲幅。遠(yuǎn)月漲幅低于近月的價(jià)格結(jié)構(gòu)也反映了外礦和疫情等因素主要影響近期供需，及未來供需趨于穩(wěn)定的預(yù)期。

  在此背景下，企業(yè)應(yīng)更多關(guān)注期貨和現(xiàn)貨市場變化，充分利用好期貨工具和期貨價(jià)格以對沖風(fēng)險(xiǎn)?！颁搹S大量積壓的成品庫存面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)對于成品材庫存可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁u出套保。若銷售持續(xù)不暢，也可通過期貨賣出交割的方式拓展銷售渠道，化解庫存壓力。”馬亮說。

  在原料套保上，張賀佳建議，持有原料庫存的企業(yè)，可考慮逢高少量布局空單進(jìn)行套保，或可以適量賣出看漲期權(quán)，進(jìn)行備兌開倉策略，但需注意倉位控制。