隨著國度經(jīng)濟政策重心轉(zhuǎn)移到了卻構(gòu)調(diào)整上，而熱鍍鋅方管業(yè)產(chǎn)能釋放還沒有順應國度曾經(jīng)調(diào)整的展開速度，以致有熱鍍鋅方管企業(yè)還在等候刺激政策，還在等候熱鍍鋅方管需求有大增長。
坯價錢盤繞3510-3620元窄幅區(qū)間震蕩，無論是上漲還是回調(diào)仍較為溫和。節(jié)中因五月份唐山地域高爐新一輪環(huán)保限產(chǎn)預期，加之暫時沒了期貨干擾，熱鍍鋅方管廠市場階段補貨行情呈現(xiàn)，價錢多以漲為主，于假期第三天累漲40元沖到3620元。然持續(xù)拉漲之后，市場高位放緩，加之節(jié)后歸來后，川普發(fā)推特將正式加征關稅的消息瞬間成為市場 的利空，下游廢品材率先走弱，隨后鋼坯震蕩下行。周中因礦山停產(chǎn)消息刺激期貨止跌反彈，受此拉動鋼坯收復3600元整數(shù)關口。進入第二周伴隨著貿(mào)易戰(zhàn)的進一步惡化升級，鋼坯短短幾天便回吐近一百抵達本月 點3510元，與此同時期螺抵達月中的低點3655點。自此以后期螺便幾乎一路跟隨焦炭及礦石連續(xù)上漲，而鋼坯也是連漲100元沖到3610元，而在短暫調(diào)整后終殺到了月內(nèi)高點3620元，并再度止步。
回看消息面，宏觀上有大的利空是貿(mào)易戰(zhàn)，基本面原料端反而大打供給側(cè)的牌，前一陣沸沸揚揚的淡水河谷潰壩剛有所收斂，國內(nèi)山西省對主要產(chǎn)煤焦化區(qū)就開端整環(huán)保，而當這邊環(huán)保暴跌被抑止后，淡水河谷又重新發(fā)布隱患，招致礦石又一輪暴跌。當然不時創(chuàng)新高的產(chǎn)量數(shù)據(jù)在為這些看似不合理的暴跌提供了再合理不過的依據(jù)。而再細化到唐山地域，則由于執(zhí)行的5-6-7月非供暖季限產(chǎn)特別是高爐限產(chǎn)的政策，招致鐵水缺乏，為了保證廢品鋼廠普遍是減坯保材，由此招致鋼坯供應明顯降落，加之部分鋼廠減鐵水后不得不采取外購鋼坯滿足有限產(chǎn)線的消費，由此加劇了鋼坯的慌張。5月全月，鋼坯直發(fā)幾乎都是以加價20元成交，鋼坯的緊俏程度可見一斑。本周國內(nèi)163家鋼廠的高爐開工率達71.13%，環(huán)比降0.28%；產(chǎn)能應用率79.12%，環(huán)比降0.35%。對此，南鋼股份證券投資部主任蔡擁政表示，此前鋼廠的鋼材庫存相對有限，鋼廠為達成消費運營指標，曾經(jīng)中止了一輪原料補庫。隨著鋼廠的鋼材庫存累加，到6月底鋼材庫存會抵達一定范圍后，在原料價錢高企的情況下或減少對鐵礦石、焦炭等原料需求，促使熱鍍鋅方管廠原料價錢高位下行。
 本周建筑鋼材庫存拐點的呈現(xiàn)確實滋長了市場的看空心情，但由此判定鋼市基本確立跌勢恐怕為時興早。當前鋼廠庫存明顯偏低，市場現(xiàn)貨資源相對偏緊的格局短期依然有望持續(xù)，或?qū)r錢構(gòu)成一定支撐。但同時鋼廠產(chǎn)量存在放量基礎，加之高溫梅雨或招致下游需求逐步轉(zhuǎn)弱，后期國內(nèi)建筑鋼材供需格局面臨惡化的可能性明顯增加。在此情況下，筆者以為短期國內(nèi)Q345B熱鍍鋅方管廠價錢或呈現(xiàn)弱勢震蕩的走勢。

所以，房地產(chǎn)新開工近端表現(xiàn)強勢，但遠端擔憂并無消弭，后期謹防房價增速快速下行+房企利潤預期繼續(xù)萎縮+土地供給維持負增長的組合對新開工增速的沖擊。但關于拐點的判別本文仍難給出結(jié)論，只能說需求周期的上行階段不宜過于悲觀，也不要無視產(chǎn)能上行帶來的壓力。
固然當下的產(chǎn)量程度很高，但由于需求的增速亦比擬高，使得整體的市場格局尚處于主動補庫存階段，庫存周期尚未進入下行周期。而周期的切換也是由需求主導的，一旦需求增速呈現(xiàn)快速下行，庫存周期有望進入下行周期，而2019年產(chǎn)能周期進入產(chǎn)能上升+需求降落的階段的可能性不大，除非地產(chǎn)新開工后期呈現(xiàn)斷崖式下跌，全年看的話，二者不好共振。但從另一個角度看，當下需求的韌性持續(xù)時間越長，后期兩者共振的可能性就越大，后市的下跌風險也就越大，除非需求周期的上升階段持續(xù)向好。