估值相對偏低
以上對供應、需求、庫存因素的梳理是著眼于市場驅動力，而螺紋鋼價格的具體走勢還需要結合估值來判斷。估值指標，我們主要關注螺紋鋼的基差變化。從基差來看，當前螺紋鋼期貨價格處于貼水格局，RB2001合約較現貨的貼水幅度約10%，與RB1901合約歷史同期的貼水幅度相近，明顯高于RB1801合約、RB1701合約等01合約歷史同期的貼水幅度。也就是說，期貨價格較現貨價格貼水，并且貼水幅度高于歷史同期，說明期貨價格相對低估，期貨價格估值偏低同樣是支撐期貨價格的一個因素。
整體來看，近期螺紋鋼期貨價格反彈事出有因，供應的收縮、需求旺季的來臨、庫存壓力的減輕，既是反彈出現的誘因，也是支撐反彈延續(xù)的理由。筆者認為，后市反彈空間的關鍵在于需求旺季的成色，若旺季需求不能有效放大，則反彈空間受到限制；若旺季需求超出預期，則反彈空間頗為可觀。

“隨著中國經濟發(fā)展進入新階段，過往經濟高速增長的模式轉變?yōu)樽非蟾哔|量發(fā)展的模式，投資已不再是拉動經濟的主要驅動力。長期來看，中國鋼鐵消費將進入到一個平臺區(qū)，鋼材需求將呈現平穩(wěn)趨勢?！?月29日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍在由四川省釩鈦鋼鐵產業(yè)協(xié)會主辦的四川省釩鈦鋼鐵產業(yè)協(xié)會第二屆一次會員大會暨四川鋼鐵高峰論壇（2019）上表示。

　　銹鋼板成交仍無起色整體幅度多在20-100之間，周內南方市場受唐山鋼坯影響，價格有所下滑，幅度10-30左右。北方唐山市場假期鋼坯價格小幅下滑，商家出貨偏弱，成交一般，周中價格繼續(xù)下行，銹鋼板成交仍無起色，下游心態(tài)看跌情緒濃，階段性補庫商家皆謹慎操作，隨后鋼坯價格暫穩(wěn)，商家拿貨積極性有所回升。 　　固投增速下滑，經濟下行壓力增大，制造行業(yè)，基建行業(yè)下滑，市場需求仍然偏弱，粗鋼日產下降，鋼材出口再高，銹鋼板景氣依然不足，地產回落，房屋開工依然不足，終端需求明顯減弱，鋼廠庫存維持高位，鋼企資金壓力增大，社會庫存連續(xù)下降，市場信心依舊不足，短期鋼市維持震蕩下行。 　　縱觀本周，型價主流下行，需求偏弱仍是主導鋼市價格的主要因素，本周行情型價普遍下行。機構提供的市場報告，近一周，國內現貨鋼價綜合指數未能延續(xù)此前的升勢，一周下跌了0.29%。螺紋鋼弱勢下行，鋼坯等原材料價格也是穩(wěn)中偏弱，市場信心受到一定的打擊。