新興市場(chǎng)重獲青睞

咨詢機(jī)構(gòu)CapitalEconomics表示，雖然前段時(shí)間的拋售潮消耗了新興市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)能，但并未對(duì)其增長(zhǎng)趨勢(shì)造成破壞性逆轉(zhuǎn)，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景依然向好。

新興市場(chǎng)和成熟市場(chǎng)間的“資產(chǎn)估值鴻溝”已經(jīng)接近史上水平，讓新興市場(chǎng)格外具有吸引力，資管機(jī)構(gòu)ResearchAffiliates主席RobArnott表示。雖然未來(lái)還要面對(duì)更多動(dòng)蕩，但他預(yù)期新興市場(chǎng)未來(lái)收益將要優(yōu)于美國(guó)股市。

另外，油價(jià)下跌以及美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩、美元走弱的預(yù)期，讓新興市場(chǎng)獲得額外支撐。受國(guó)際油價(jià)大跌影響，印度、土耳其和印度尼西亞等能源進(jìn)口國(guó)進(jìn)口同等數(shù)量的原油，所支付的本國(guó)貨幣更少，其貨幣受到提振走強(qiáng)。FXTM富拓分析師在報(bào)告中指出，油價(jià)下跌、美元疲軟有利于新興市場(chǎng)貨幣走勢(shì)。

摩根士丹利25日將新興市場(chǎng)股票評(píng)級(jí)連升兩級(jí)，由之前的“減持”上調(diào)為“增持”。其策略師AndrewSheets團(tuán)隊(duì)25日在研報(bào)中稱：“新興市場(chǎng)的熊市差不多走到了盡頭，接下來(lái)美元將面臨熊市考驗(yàn)?！被ㄆ旒瘓F(tuán)的報(bào)告也稱，美國(guó)減稅等政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振效應(yīng)減弱，美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派加息”路徑開(kāi)始損及經(jīng)濟(jì)，明年加息或被按下“暫停鍵”，美元料將走軟。資管公司普集團(tuán)投資組合團(tuán)隊(duì)近期也在加持新興市場(chǎng)股票和債券，他們稱現(xiàn)在“相對(duì)價(jià)值機(jī)會(huì)”已經(jīng)顯現(xiàn)，美元對(duì)新興市場(chǎng)貨幣的價(jià)值已經(jīng)觸頂，這將會(huì)為新興市場(chǎng)資產(chǎn)后市表現(xiàn)一大威脅性因素。

高盛在其發(fā)布的關(guān)于明年的市場(chǎng)展望報(bào)告中，認(rèn)為新興市場(chǎng)的股債匯三市明年將迎來(lái)“溫和反彈”，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)股市明年有望獲得雙位數(shù)的回報(bào)；受經(jīng)濟(jì)前景改善、美元預(yù)期走弱等影響，新興市場(chǎng)貨幣將出現(xiàn)小幅；新興市場(chǎng)債券有望獲得10%的收益。高盛資產(chǎn)管理國(guó)際市場(chǎng)策略主管JamesAshley稱，全球股市波動(dòng)為買入特定新興市場(chǎng)資產(chǎn)提供了窗口，他認(rèn)為投資者重回新興市場(chǎng)是向常態(tài)的回歸，新興市場(chǎng)此前的超賣狀態(tài)，創(chuàng)造了一個(gè)極具吸引力的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

值得一提的是，當(dāng)前扶持民企發(fā)展的政策導(dǎo)向已經(jīng)有了重要轉(zhuǎn)變。劉興國(guó)指出，大水漫灌式的幫扶舉措逐步減少，精準(zhǔn)幫扶措施日趨增多。一些地方正在嘗試建立政府部門與民企之間的直接聯(lián)系機(jī)制，按照“一企一策”原則，進(jìn)行針對(duì)性幫扶。“未來(lái)在融資等方面也將實(shí)施針對(duì)性精準(zhǔn)性支持，嚴(yán)防將有限資金投向僵尸企業(yè)。”

專家表示，新一輪民企支持政策還應(yīng)著力解決落地難問(wèn)題。對(duì)民間資本來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)的有效需求和合理盈利的穩(wěn)定預(yù)期，比投資項(xiàng)目本身更為重要?！耙訌?qiáng)推介項(xiàng)目的預(yù)審查，確保項(xiàng)目真實(shí)可靠可實(shí)施，能夠給投資者帶來(lái)合理的預(yù)期盈利；加強(qiáng)對(duì)民企中標(biāo)后的融資支持，確保中標(biāo)主體能夠及時(shí)籌措到足額項(xiàng)目建設(shè)資金；加強(qiáng)項(xiàng)目落地建設(shè)的后期服務(wù)工作，幫助中標(biāo)主體有效解決項(xiàng)目建設(shè)中遭遇到的困難。”劉興國(guó)建議。

吳琦則表示，除了對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目加大政策扶持和資金投入力度外，還要健全激勵(lì)機(jī)制和容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，強(qiáng)化督查問(wèn)責(zé)和政策落實(shí)情況評(píng)估，持續(xù)推進(jìn)放管服改革和政府職能轉(zhuǎn)變，優(yōu)化投資營(yíng)商環(huán)境。

近一個(gè)月，以美股為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市持續(xù)下挫，而新興經(jīng)濟(jì)體股市同期則相對(duì)抗跌，主要新興市場(chǎng)貨幣也紛紛迎來(lái)反彈。數(shù)據(jù)顯示，全球資金持續(xù)流入新興市場(chǎng)，投資者對(duì)其態(tài)度明顯改善。受低估值及外圍支撐性因素的提振，不少國(guó)際投行也對(duì)新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。