建筑行業(yè)的用鋼需求主要集中于房地產(chǎn)和基建兩大行業(yè)，我們在上一篇文章中定性分析了下半年房地產(chǎn)行業(yè)的用鋼需求變化情況，總體評價的結(jié)果是三季度的地產(chǎn)需求仍有一定持續(xù)性，四季度可能會逐步轉(zhuǎn)弱。所以，后面建筑行業(yè)的用鋼需求強度就依賴于基建能否發(fā)力！本篇我們將先從定性角度分析基建用鋼的情況。
  近期，中央辦公廳和國務院辦公廳分離下發(fā)了專項債發(fā)行的文件——《關于做好中央政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，市場分析以為專項債就是著重為基建定制的，后面基建應該有發(fā)力的空間。對此，本文將重點分析下半年的基建行業(yè)能否撐起建筑用鋼的半邊天？
  1 基建投資和房地產(chǎn)投資共同支撐建筑用鋼需求
  基建與房地產(chǎn)是分析國內(nèi)內(nèi)需的關鍵要素。2018年，全國固定資產(chǎn)投資總額為63.6萬億，同比增長5.9％；而房地產(chǎn)投資為12.03萬億，同比增長9.5％；基礎設備投資為14.53萬億，同比增長3.8％。因此，國內(nèi)的固投結(jié)構(gòu)中，基建和房地產(chǎn)占領主要位置，二者共同支撐著建筑用鋼的需求。
  在以往的年份，基建與房地產(chǎn)之間的投資關系主要表現(xiàn)為對沖、共振、雙殺三種，基建投資普通在地產(chǎn)投資快速下滑或處于 低位的時分上升較快，政府用來對沖的意味很明顯。從走勢上看，基建和地產(chǎn)投資一定程度上呈現(xiàn)一定的負相關性。其中，房地產(chǎn)投資為自變量，而基建投資常成為房地產(chǎn)投資的應變量，兩者之間的關系主要遭到經(jīng)濟周期和國度政策的影響。同時，地產(chǎn)經(jīng)過中央財政為基建提供重要的資金支持。目前的地產(chǎn)投資堅持較快增長，但投資增速已從高位小幅回落，且未來有進一步下行的預期，因此基建有繼續(xù)發(fā)力的必要性。

二是鐵礦石價錢強勢反彈，熱軋槽鋼市場本錢居高不下。今年上半年，熱軋槽鋼市場市場也曾呈現(xiàn)下調(diào)和回落行情，但是并沒有呈現(xiàn)大面積暴跌。這無疑是上半年鐵礦石價錢強勢表現(xiàn)帶來的強硬支撐。今年上半年，在巴西潰壩事故、澳大利亞颶風等要素影響下，淡水河谷預期銷量下調(diào)3400萬~5900萬噸。固然國產(chǎn)礦和海外中小礦山的增產(chǎn)和復產(chǎn)補償了部分供應缺口，但依然難以改動整體供應偏緊的格局。特別是隨著4月份國內(nèi)鋼廠粗鋼產(chǎn)量的快速增長，對鐵礦石的需求增長相當明顯。
  在需求復蘇的推進下，今年上半年鐵礦石價錢漲幅明顯。截至6月19日，中國進口鐵礦石62%品位價錢曾經(jīng)漲到110.3美圓/噸，與今年初相比，漲幅抵達52%，創(chuàng)下了近5年來的新高。巴西出口的含鐵65%的高品位鐵礦石價錢目前在123.7美圓/噸左右，同樣刷新了近5年來的新高。正是在本錢要素的強力支撐下，今年上半年熱軋槽鋼市場價錢才沒有大幅下滑。

三是固定資產(chǎn)投資增速放緩，對“鋼需”的拉動作用不穩(wěn)定。今年上半年，終端需求釋放總體不及預期。以汽車行業(yè)為例，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，今年5月份，全國乘用車銷量達156.12萬輛，環(huán)比降落0.87%，同比降落17.37%。其中，與4月份相比，除多功用乘用車銷量增長外，其他品種均有所降落；與上年同期相比，四大類乘用車品種銷量均呈較快降落趨向。今年前5個月乘用車銷量達839.87萬輛，同比降落15.17%。固然6月份的數(shù)據(jù)暫未發(fā)布，但是估量銷量下滑是大約率事情。汽車行業(yè)的不景氣自然減少了熱軋槽鋼市場需求。這也是今年上半年熱軋槽鋼市場市場呈現(xiàn)“長強板弱”局面的一個重要緣由。