11月份無縫鋼管價格震蕩上行，京唐港PB粉現(xiàn)貨累計漲60元/噸，漲幅13%;唐山66%鐵精粉價格累計漲15元/噸。月上旬由于北方鋼廠采暖季限產(chǎn)即將鋪開，市場對鐵礦石需求大幅萎縮的預(yù)期下信心相對不足，礦價窄幅震蕩為主。但中旬開始限產(chǎn)政策落地后，6廠限產(chǎn)力度未達預(yù)期。

    其中中高品粉礦資源占據(jù)粉礦成交主體。但中高品資源的港口庫存累積速度有限，現(xiàn)貨價格有支撐，并且黑色期貨大幅上漲拉動現(xiàn)貨成交價連續(xù)上調(diào)，但塊礦溢價以及球團溢價均呈現(xiàn)下跌趨勢，低品位粉礦銷售情況也并未好轉(zhuǎn)。多數(shù)鋼廠認為四季度預(yù)計效果并不是很悲觀，對遠期現(xiàn)貨均持有采購計劃。

  11月全國焦煤市場先跌后穩(wěn)，上旬價格大幅下行，下行以后逐步企穩(wěn)。11月初，下游焦炭價格連續(xù)暴跌，陷入虧損，打壓焦煤意向增強，焦煤需求回落明顯，價格開始承壓下行，其中山東地區(qū)主流煤企精煤價格降90-130元/噸，河北地區(qū)主流煤企降50元/噸，山西地區(qū)中高硫主焦煤價格降200元/噸。

考慮到當(dāng)前無縫鋼管市場仍以主動去庫存為主，鋼價上漲承壓，原材料下移，經(jīng)過多維度的綜合分析，我們預(yù)計行情整體或為先強后弱的走勢。主要原因如下：1、節(jié)前下游備貨，低位成交好轉(zhuǎn)，庫存下降，在期貨市場偏強提振下，商家繼續(xù)下調(diào)意愿較低。2、期螺技術(shù)面觸及3500附近支撐后反彈，技術(shù)指標(biāo)超賣，短期仍有上漲反彈。

3、節(jié)前需求短期集中釋放透支節(jié)后部分需求，成本端下移，后期價格上漲缺乏持續(xù)性支撐，步入十月份，期現(xiàn)交割低價資源流入現(xiàn)貨市場，同時氣溫逐步下降，需要謹防疫情反彈，在期貨市場反彈結(jié)束面臨再次下跌預(yù)期下，預(yù)計鋼價將再次回落。綜上所述，我們預(yù)計十月行情先強后弱，整體或有偏弱，平均跌幅50左右。

疫情之下，生活百態(tài)趨于靜態(tài)，企業(yè)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)延遲，據(jù)各地發(fā)布復(fù)工時間，多是2月9期后。對于國內(nèi)無縫管生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況調(diào)研。

    短流程管廠停工狀態(tài)

    無縫管主產(chǎn)地山東地區(qū)，短流程管廠：臨沂、聊城、煙臺、東營等地區(qū)均處于停工狀態(tài)。節(jié)前鑒于環(huán)保、原料管坯價格高企，管廠前期減產(chǎn)、限產(chǎn)較往年略早，且春節(jié)前停工亦較早，基本1月15日前后停產(chǎn)，且廠內(nèi)庫存不高。

    管廠庫存正常偏低

    據(jù)無縫鋼管網(wǎng)對聊城十家管廠統(tǒng)計，總庫存15.2萬噸，月環(huán)比增長17.8%，年同比下降19.45%。臨沂地區(qū)七家管廠統(tǒng)計，截至2月6日，總庫存為11.9萬噸，月環(huán)比增長15.6%，年同比下降24.71%，較2019年 點18.7萬噸，低6.8萬噸，較去年 點7.6萬噸，高4,3萬噸，本地總庫存正常范圍在10-13萬噸，整體壓力不大，因而當(dāng)前庫存處于正常偏低水平線。

    原料管坯囤貨略減少

    節(jié)前管坯價格熱軋管坯小幅下調(diào)，而熱軋管坯則上調(diào)50-80元，其中山東、天津、河北等地區(qū)20#熱軋管坯出廠價格3680-3720元，連鑄管坯3520-3550元，無錫地區(qū)20#熱軋管坯3850-3900元。成本居高不下，管廠出廠價格則難以同步上調(diào)，臨沂地區(qū)中等熱軋管出廠價格4180-4250元，出現(xiàn)虧損或虧損邊際線，因而管廠節(jié)前所囤管坯較為謹慎，其中山東地區(qū)幾家鋼廠所接管坯訂單約38萬噸，同比減少8萬噸左右。因管坯多是省內(nèi)運輸，臨沂地區(qū)市內(nèi)運輸，因而部分管廠并未來及時入庫，后期隨著復(fù)工，運輸解禁會有加速補貨。

    長流程管廠有所減產(chǎn)

    長流程有無縫管生產(chǎn)線鋼廠，據(jù)蘭格網(wǎng)對長流程鋼廠29條無縫管生產(chǎn)線調(diào)查，處于生產(chǎn)狀態(tài)，但有多條生產(chǎn)線企業(yè)隨著廠內(nèi)庫存攀升而減少產(chǎn)線，當(dāng)前開工率在68.9%。湖北地區(qū)新冶鋼、新冶特鋼均正常生產(chǎn)，其中新冶特鋼日均產(chǎn)管2500噸左右，但因在疫情區(qū)，不僅所產(chǎn)資源運輸出去困難，原材料輸入亦受阻，本省鐵路線基本保障物資為主,2月份暫時影響不大，3月份還需看疫情發(fā)展。

    主產(chǎn)地2月10日起復(fù)工

    對于主產(chǎn)無縫管地區(qū)復(fù)工時間表來看，山東、江蘇、浙江、河南、內(nèi)蒙古等地區(qū)2月10日起復(fù)工。其中2月4日，山東發(fā)改委發(fā)布“一企一策”幫助企業(yè)做好復(fù)工復(fù)產(chǎn)方案，現(xiàn)申請后批準，2月底前具備條件的企業(yè)全部恢復(fù)正常生產(chǎn)。2月6日，鄭州對建筑行業(yè)重點工程2月25日復(fù)工，一般民生工程3月6日復(fù)工，其他工程3月16日復(fù)工。針對疫情的不確定性，因而無論是生產(chǎn)企業(yè)還是終端復(fù)工程度還暫時不敢確定。

    鋼鐵行業(yè)負重前行

    對于短中期鋼材市場，暫時難以樂觀，終端復(fù)工時間及力度無疑會晚于同期，自2月1日起，已有鋼廠做短中期計劃，減產(chǎn)保價成為行業(yè)直接且有效的辦法，對于價格暫時不做預(yù)判。對于自2018年以來，無縫管新增產(chǎn)能集中釋放，供需矛盾加劇，行業(yè)加速改革，負重而行還將是今年企業(yè)所要面臨的。

    在不確定下做出及時調(diào)整

    從宏觀角度，國內(nèi)經(jīng)濟承壓加大，需求和生產(chǎn)會下降，對投資、消費、出口亦會帶來沖擊，短期內(nèi)物價會上漲。一季度怎么挺過去，二季度怎么調(diào)整，三、四季度怎么加速，企業(yè)要與疫情不確定共處，及時做出調(diào)整。各地政策亦會出臺各種優(yōu)惠、刺激政策，或許危機也是一種機遇，資金流將是重中之重。做好企業(yè)成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、管理等各方面的“減法”和“加法”，做長遠打算，攜手共同度過這次難關(guān)。