鋼協(xié)認(rèn)為，當(dāng)前衍生品市場流動性還不夠充分，不足以成為整個鋼鐵業(yè)可工具。在石行業(yè)，衍生品貿(mào)易遠(yuǎn)遠(yuǎn)超實體貿(mào)易。方矩管掉期交易僅占現(xiàn)貨貿(mào)易20%-22%，現(xiàn)貨貿(mào)易在海運市場占有率僅約20%-30%。巴松表示，這只占整個市場約5%份額，仍然是非常低。 　　成本支撐不穩(wěn)熱鍍鋅方管價穩(wěn)中盤整從影響熱鍍鋅方管生產(chǎn)成本各因素來看：料市場：上周，料成交略萎縮，鋼廠及貿(mào)易商在價格上僵持，價格穩(wěn)中部分偏弱。截至8月8日，與前一周相比，國產(chǎn)鐵精粉及進礦均價持穩(wěn);冶金焦均價跌2元/噸。 　　海運市場：上周，海岬船維持弱勢，巴拿馬、靈便船繼續(xù)走強。截至8月8日，與前一周相比，巴西至中國海岬船運費漲0.091美元/噸，西澳至中國海岬船運費跌0.135美元/噸，BCI指數(shù)跌10點，BPI指數(shù)漲13點，BSI指數(shù)漲76點，BDI指數(shù)漲26點。 　　熱鍍鋅方管主業(yè)經(jīng)營在近幾年面臨較大壓力中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年納入統(tǒng)計86家會員鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)售收入8萬億元，同比僅增長0.94%，實現(xiàn)利潤27億元，售利潤率僅為0.13%。在27億元利潤中，還包括企業(yè)變更會計，少提折舊所產(chǎn)生利潤，約在15億元左右。

　　信債認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟增速放緩背景下，有色金屬、方鋼管、機械制造業(yè)等行業(yè)景氣度持續(xù)低迷。Q345B方矩管生產(chǎn)，同時，一些企業(yè)在行業(yè)中仍存在大量積極行為。此外，英利、天威天威集團作為新能源行業(yè)，同樣前幾年面臨壓力和下業(yè)景氣也受到有關(guān)各方交換和股東剝奪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使企業(yè)風(fēng)險集聚。 　　上周，債券市場有3個發(fā)行人及其發(fā)行債券進行跟蹤評級調(diào)整，2發(fā)行人評級展望調(diào)整。其中，只有一個問題，評級被上調(diào)；另一個問題，鄂爾多斯市、蘇州市城市建設(shè)集團（控股）評級被下調(diào)；與六安煤化工（集團）2期、寶鋼集評級展望調(diào)整為負(fù)面。 　　據(jù)公告顯示，截至11月20日，已有至少43家取消已公開發(fā)行文件債券發(fā)行，涉及規(guī)模約467億元。資料顯示，上述取消發(fā)債企業(yè)中不少方管、水泥等產(chǎn)能過剩且受宏觀經(jīng)濟下行影響較大周期性行業(yè)。信債估值分化拉大中債資信認(rèn)為，從發(fā)債企業(yè)發(fā)生違約或信事件因來看，共性因素重要表現(xiàn)為行業(yè)景氣下行、企業(yè)、管理欠缺、治理結(jié)構(gòu)不完善等。 　　未來重點產(chǎn)能過剩、景氣度低迷行業(yè)中高度預(yù)警企業(yè)能否按時足額償還。風(fēng)險行業(yè)主要包括煤炭、Q345B方矩管生產(chǎn)。方管、有色金屬、光伏設(shè)備、農(nóng)林牧漁、船舶等。根據(jù)中債資信風(fēng)險企業(yè)排查名單列高度預(yù)警企業(yè)，包括煤炭行業(yè)太煤氣化；有色金屬河南萬基；光伏行業(yè)英利中國；船舶制造行業(yè)舜天船舶等等。