金屬進(jìn)口的增多，帶動(dòng)倫敦金屬發(fā)生妙變化，1月注銷倉(cāng)單小幅增加，2月下旬注銷倉(cāng)單增加開(kāi)始加速，如圖1所示，倫鋅和倫銅注銷倉(cāng)單占比在2月增加急速，而倫鋁注銷倉(cāng)單占比雖有所，但受制于庫(kù)存過(guò)高，反映比較遲滯。
  首先，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)PMI顯示雖然國(guó)內(nèi)PMI連續(xù)三個(gè)月回升，美國(guó)PMI亦出現(xiàn)兩個(gè)月的回暖，但目前仍然低于50的分界點(diǎn)，表明市場(chǎng)需求整體上依然疲弱，僅僅是需求衰退有所減緩而已；其次，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大增的背景較為深遠(yuǎn)，多數(shù)?。
  注銷倉(cāng)單的增加，無(wú)疑與國(guó)內(nèi)進(jìn)口增加有關(guān)，市場(chǎng)疑慮是需求回暖還是跨市套利。通過(guò)分析，認(rèn)為需求回暖帶動(dòng)大批進(jìn)口的可能性不大。三、收儲(chǔ)加重現(xiàn)貨緊缺，價(jià)差不斷擴(kuò)大繼國(guó)儲(chǔ)去年12月收儲(chǔ)鋁29萬(wàn)噸以來(lái)，市場(chǎng)多預(yù)期春節(jié)后展開(kāi)后續(xù)收儲(chǔ)，對(duì)節(jié)后鋁價(jià)起到良好支撐。