本周國(guó)內(nèi)圓鋼價(jià)格走勢(shì)呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)：周二之前，在圓鋼需求加速釋放的刺激下，各地鋼價(jià)小幅走高；周三開始，受黑色系期貨價(jià)格回調(diào)拖累，部分區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格高位回落；臨近周末，在消息面的影響下，商家情緒好轉(zhuǎn)，圓鋼價(jià)格低位回升。本周圓鋼社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下行，表明進(jìn)入四月后，全國(guó)性的剛需恢復(fù)常態(tài)，給圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)一定提振；與此同時(shí)，鋼坯、廢鋼等原料價(jià)格觸底反彈，導(dǎo)致鋼廠成本重心上移，也對(duì)圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐；在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活秩序回歸正軌后，預(yù)計(jì)這種態(tài)勢(shì)還將延續(xù)。不過(guò)隨著鋼廠產(chǎn)量的，去庫(kù)存化的時(shí)間不斷被拉長(zhǎng)，后期供應(yīng)端壓力并未；此外，國(guó)外疫情尚未完全得到控制，全球性的金融風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，一些不確定因素還會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成負(fù)面影響?；阡搹S有利潤(rùn)空間，而圓鋼市場(chǎng)供需矛盾沒有化解，我們對(duì)于后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)下周市場(chǎng)行情持中性評(píng)價(jià)：供需同步回升，鋼價(jià)反彈受限，國(guó)內(nèi)圓鋼價(jià)格指數(shù)下周將在3680-3780元區(qū)間運(yùn)行。
        圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格隨盤面略有變化，早盤價(jià)格小幅松動(dòng)為主，低價(jià)成交尚好，隨著盤面的升高，價(jià)格有所回漲，但高價(jià)認(rèn)可度有限，圓鋼市場(chǎng)總體成交比昨日略好。技術(shù)面沒有特別大的變化，主要來(lái)自于鋼市自身消息面的短期擾動(dòng)以及供需面的影響。一是，唐山限產(chǎn)消息被市場(chǎng)解讀為利好。今日(4月16日)我們與唐山地區(qū)鋼廠工作人員交流得知，受唐山空氣質(zhì)量排名再度回到全國(guó)倒數(shù)10名內(nèi)影響，即日起唐山將新增環(huán)保限產(chǎn)措施。部分廠家表示本次限產(chǎn)措施執(zhí)行的范圍大概為市區(qū)25公里以內(nèi)企業(yè)限產(chǎn)30%-50%左右。目前確有部分鋼廠收到了相關(guān)部分口頭通知，暫無(wú)正式文件。受限產(chǎn)消息影響，唐山帶鋼成交好轉(zhuǎn)，亦帶動(dòng)期現(xiàn)價(jià)由降轉(zhuǎn)升，后期要關(guān)注落實(shí)情況以及炒作過(guò)后情緒面和資金面的演化。二是，目前暫時(shí)還沒有看到圓鋼庫(kù)存大幅減少的跡象，產(chǎn)量增，庫(kù)存仍在快速的去化過(guò)程當(dāng)中。從周末各地的庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，以當(dāng)前的去庫(kù)存速度壓力不是很大。明日需要關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐。包括一季度GDP、3月規(guī)模以上工業(yè)增加值、3月固定資產(chǎn)投資及社會(huì)消費(fèi)品零售總額等將相繼公布，數(shù)據(jù)終走向?qū)?duì)市場(chǎng)資金面、情緒面以及國(guó)內(nèi)后期政策的定調(diào)產(chǎn)生較大影響。此外，圓鋼市場(chǎng)對(duì)一季度GDP增速大概率下行的預(yù)期具備一致性，需要關(guān)注的是否是超預(yù)期下行，這是關(guān)鍵點(diǎn)。3月份以來(lái)國(guó)內(nèi)疫情進(jìn)入穩(wěn)定期，防控取得明顯成效，與此同時(shí)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn)，3月份除湖北等個(gè)別省份外，全國(guó)其他省(區(qū)、市)復(fù)工率均已超過(guò)90%，但全球疫情急劇升溫對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有擾動(dòng)，因此要看終對(duì)沖的數(shù)據(jù)有多大量。若數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期下行，對(duì)圓鋼市場(chǎng)情緒將產(chǎn)生負(fù)面影響，期現(xiàn)有可能再度掉頭向下。若在預(yù)期之內(nèi)影響將相對(duì)有限，同時(shí)要關(guān)注，數(shù)據(jù)出來(lái)以后，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)、降息會(huì)不會(huì)借機(jī)推出，總體來(lái)看，圓鋼市場(chǎng)普遍認(rèn)為后期政策會(huì)更加的明朗化。

       去年以來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩帶來(lái)的鋼鐵需求下降影響，海外鋼廠開始減產(chǎn)，而由于廢鋼下跌，使得長(zhǎng)流程鋼廠相對(duì)電爐成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減弱，相對(duì)來(lái)看，生鐵減量幅度要大于粗鋼。今年隨著疫情在海外不斷蔓延，海外鋼廠生產(chǎn)均受到不同程度地影響，尤其是進(jìn)入3月后，歐美地區(qū)疫情形勢(shì)更加嚴(yán)重，多國(guó)開始限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，鋼鐵企業(yè)在需求下降以及疫情防控影響下集中出現(xiàn)減產(chǎn)。其中，安賽樂米塔爾已決定暫時(shí)對(duì)意大利子公司進(jìn)行減產(chǎn)，并關(guān)閉當(dāng)?shù)氐膸准夜S，還決定推遲原定于3月中旬在波蘭重新啟動(dòng)Krakow高爐的計(jì)劃；韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵關(guān)閉了其位于意大利、馬來(lái)西亞、菲律賓和印度的海外卷板加工中心；印度JSW公司3月25日關(guān)閉一座高爐，削減三座高爐產(chǎn)能至50%，并于次日繼續(xù)降至25%—30%；美國(guó)鋼鐵將在5月底前無(wú)限期地閑置俄亥俄州和得克薩斯州的鋼管廠；日本JFE鋼鐵公司官方宣布預(yù)計(jì)將在2023財(cái)年前后關(guān)停其位于日本東部川崎地區(qū)的2號(hào)高爐，該高爐的爐容5000立方米。疫情蔓延對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊，國(guó)際市場(chǎng)大多預(yù)期此影響將超過(guò)2008年金融危機(jī)時(shí)的水平。我們參考2008年金融危機(jī)時(shí)的全球粗鋼和生鐵產(chǎn)量變化，對(duì)后期產(chǎn)量變化來(lái)進(jìn)行推測(cè)。在2008年10月—2009年9月一年的時(shí)間中，全球除我國(guó)外粗鋼及生鐵產(chǎn)量平均同比降幅分別達(dá)到28.13%和28.93%。1—2月全球除我國(guó)外的 和地區(qū)生鐵產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)4.3%的同比下降，3月全球鋼企減產(chǎn)更加集中。我們分別用全年生鐵產(chǎn)量同比下降5%、下降10%和下降20%來(lái)測(cè)算，2020年全球除我國(guó)外生鐵產(chǎn)量將同比分別減少2280萬(wàn)噸、4561萬(wàn)噸和9123萬(wàn)噸，相應(yīng)將減少鐵礦石需求量3649萬(wàn)噸、7298萬(wàn)噸和14596萬(wàn)噸，后期鐵礦石需求將面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。另外，從我國(guó)鋼材出口情況來(lái)看，1—2月我國(guó)鋼材出口量為781.1萬(wàn)噸，同比減少288.6萬(wàn)噸，下降27%，創(chuàng)下2018年3月以來(lái)的快降速。雖然疫情在國(guó)內(nèi)已經(jīng)得到了很好控制，但海外疫情仍在不斷蔓延，造成海外訂單下降，鋼材出口受阻情況已開始出現(xiàn)，鋼坯及熱卷等進(jìn)口資源開始增多，預(yù)計(jì)出口下降趨勢(shì)在未來(lái)幾個(gè)月都很難得到緩解，出口下降和進(jìn)口增加對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)資源供應(yīng)將形成較大壓力。