鐵礦石受阻年線再度小漲，雙焦坐滑梯，“妖鎳”還能有“戲”?
  11月18日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大部分品種收跌，但是各個(gè)品種普遍波動(dòng)不大。錳硅、硅鐵漲幅均超1.5%，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)漲跌互現(xiàn)，菜粕收漲1.66%，玉米收漲1%，與此相反蘋(píng)果、雞蛋領(lǐng)跌農(nóng)副，分別跌1.48%、1.29%；基本金屬近日略顯強(qiáng)勢(shì)，滬鉛漲0.99%，滬鋁收漲0.8%，僅滬鎳大幅下挫1.48%；黑色系小幅波動(dòng)，鐵礦石、螺紋鋼小幅拉漲，收上影線；能化板塊整體以下跌為主，唯有甲醇小幅收漲，原油、瀝青收平，燃油再度收跌1.29%，PVC收跌1.21；滬金滬銀小幅震蕩，終未能翻紅。
  目前情況來(lái)看，鐵礦石是反彈而非反轉(zhuǎn)。鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)整體上漲，主要是因?yàn)槌刹氖袌?chǎng)表現(xiàn)良好，鋼廠對(duì)原料需求環(huán)比增量較為明顯，進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)整體交投氛圍轉(zhuǎn)好所致。從成交情況來(lái)看，PB粉、卡粉、超特粉、混合粉等主流資源銷售好于其他品種，印證了高利潤(rùn)下，鋼廠偏好使用主流高品資源的邏輯。而鋼材在集中補(bǔ)充庫(kù)存之后，整體庫(kù)存量維持在半月以上，成交大概率會(huì)有所減弱。
  什么號(hào)？鐵礦石受阻年線再度小漲，雙焦坐滑梯，“妖鎳”還能有“戲”?
  目前情況來(lái)看，鐵礦石是反彈而非反轉(zhuǎn)。鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)整體上漲，主要是因?yàn)槌刹氖袌?chǎng)表現(xiàn)良好，鋼廠對(duì)原料需求環(huán)比增量較為明顯，進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)整體交投氛圍轉(zhuǎn)好所致。從成交情況來(lái)看，PB粉、卡粉、超特粉、混合粉等主流資源銷售好于其他品種，印證了高利潤(rùn)下，鋼廠偏好使用主流高品資源的邏輯。而鋼材在集中補(bǔ)充庫(kù)存之后，整體庫(kù)存量維持在半月以上，成交大概率會(huì)有所減弱。

長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)有動(dòng)力
  在前期成材、原料共振下跌過(guò)程中，鋼廠在本輪價(jià)格下跌過(guò)程中利潤(rùn)不降反增，冬季限產(chǎn)預(yù)期是原料價(jià)格弱于成材的主要原因。在當(dāng)前利潤(rùn)水平下鋼廠并不缺乏生產(chǎn)的積極性，即使對(duì)遠(yuǎn)期悲觀，在真實(shí)的下游需求和利潤(rùn)面前，主動(dòng)減產(chǎn)的概率不高，減產(chǎn)主要來(lái)源于環(huán)保政策。成本方面，廢鋼今年整體供應(yīng)偏緊，價(jià)格高位波動(dòng)，與鐵礦石的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，鐵水的性價(jià)比逐漸凸顯，這或?qū)е落搹S從經(jīng)濟(jì)性的角度出發(fā)調(diào)整原料結(jié)構(gòu)。由于今年前期鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格較高且對(duì)未來(lái)偏悲觀，鋼廠大多采取了低庫(kù)存的原料采購(gòu)政策，當(dāng)前鋼廠整體鐵礦石庫(kù)存偏低，冬季補(bǔ)庫(kù)在即，鐵礦石作為當(dāng)前性價(jià)比較高的鐵元素來(lái)源，可能出現(xiàn)鋼廠集體采購(gòu)導(dǎo)致的“備貨行情”。