穩(wěn)增長政策見成效，3月制造業(yè)回升

  3月制造業(yè)PMI大幅回升，重返50%的榮枯線上方，非制造業(yè)PMI也攀升至6個月新高。盡管PMI指數(shù)回升會受到季節(jié)性因素影響，但也反映出穩(wěn)增長政策效果在進一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)信號。之前，市場擔憂的宏觀經(jīng)濟下行的壓力正在逐步轉弱。

  并且，隨著天氣回暖及南方陰雨天氣減少，建筑業(yè)開工活動加速，相關制造業(yè)也出現(xiàn)復蘇，除此之外，積極的財政政策也成為制造業(yè)回升的重要原因。伴隨基建項目審批落地及資金到位，基建投資有望維持企穩(wěn)回升態(tài)勢。

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  利好消息刺激，精密無縫鋼管價格全線上漲

  受利好消息影響，今日黑色板塊普漲，螺紋漲2.12%至3806，熱卷漲1.92%至3778，焦煤漲1.5%至1248.5，焦炭漲2.1%至2017，線材漲1.82%至3968，鐵礦石大漲4.67%至650。利好消息刺激期鋼相關品種走強，預計明日偏強運行。

受期鋼快速反彈提振，今日精密無縫鋼管現(xiàn)貨市場心態(tài)有所好轉，部分商家報價穩(wěn)中略有，成交情況較昨日增加，板材表現(xiàn)略好于長材。

    然，好景不長。由于市場對去庫放緩的擔憂始終揮之不去，隨著國內大部地區(qū)庫存的基本確定，市場敏感的神經(jīng)再度崩緊，午后盤面沖高回落，對現(xiàn)貨市場心態(tài)產(chǎn)生影響，部分品種小幅松動。

    目前需要確定的庫存”去庫放緩“是否是需求釋放減緩的因素。

    在無外力的情況下，去庫有兩個重要的衡量維度，一是鋼廠產(chǎn)量的增減情況；二是需求的釋放速度。目前產(chǎn)量在小幅回升，但總體在可控范圍，市場擔憂的是后期產(chǎn)量的快速回升。

    隨著電爐成本的下降，利潤隨之回升，引發(fā)電爐開工率回升的預期，同時4月份過后長流程鋼廠高爐也將迎來復產(chǎn)高峰。

    而去庫的放緩也引發(fā)市場對終端需求釋放減量的預期。

    以上兩個因素，使得市場心態(tài)極其不穩(wěn)定，并且其還會在4月份發(fā)揮作用，從這方面看，期現(xiàn)反復拉鋸的狀態(tài)還是會延續(xù)。

    但也要看到，3月份多空交錯，又值降稅的窗口期，臨近月底關于稅票的炒作和市場操作，存在一定人為因素，使得成交并不十分順暢，一定原因導致市場去庫略有放緩。以上可能存在失真的情況，目前需求釋放是否真的減量仍需要進一步觀察。

    從另一個角度來講，即便是在人為因素偏強的情況下，去庫仍保持相對較快的速度說明需求還尚未出現(xiàn)明顯的衰減。

    4月份主要看需求釋放與產(chǎn)量釋放兩者間的平衡情況，若需求跑在產(chǎn)量前面精密鋼管市場震蕩上行機會仍在，反之震蕩回落是大概率。

    期鋼市場馬上要轉入1910合約，多空資金快速移倉。雖然今日尾盤再度跳水，反彈戛然而止，但就目前貼水仍然較大，向下空間或將有限?，F(xiàn)貨也將以小幅波動的行情為主。

    價格方面，據(jù)鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3990元(噸價，下同)，較昨日跌4元；國內重點城市Ф6.5mm高線平均價格為4250元，較昨日跌5元；國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3892元，較昨日漲8元；國內重點中心城市1.0mm冷板的平均價格為4443元，較昨日漲2元；國內重點城市20mm中板平均價格3994元，較昨日持平。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)昌黎150*150普碳方坯3440元，較昨日漲10元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為635元，較昨日持平；唐山地區(qū)準一級冶金焦含稅到廠價格1960元，較昨日持平。