中美貿(mào)易緊張局勢加劇，世界經(jīng)濟和國際貿(mào)易秩序受到嚴(yán)重威脅，長期累積的經(jīng)濟金融風(fēng)險和地緣政治風(fēng)險愈加顯現(xiàn)，致使今明兩年全球經(jīng)濟下行壓力顯著增加。全球主要經(jīng)濟體央行紛紛以貨幣政策寬松應(yīng)對，來提振經(jīng)濟。

  2019年，我國經(jīng)濟所面臨的國際環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜，為應(yīng)對外部壓力， 強調(diào)逆周期調(diào)節(jié)，做好“六穩(wěn)”工作，實施積極的財政政策，堅持實施穩(wěn)健貨幣政策并適時預(yù)調(diào)調(diào)，進一步擴大有效投資。這些政策舉措下的中國經(jīng)濟變化將對我國的企業(yè)運行產(chǎn)生怎樣的影響？鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷三年“化解過剩產(chǎn)能”推進，2019年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的政策紅利逐漸衰減，鋼鐵行業(yè)高供給壓力有所顯現(xiàn)，需求平穩(wěn)價格下行，疊加鐵礦石價格大幅上漲侵蝕企業(yè)利潤，鋼鐵行業(yè)盈利水平顯著下降。

廣發(fā)Q235E圓鋼首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊表示，中共中央政治局會議中直接呈現(xiàn)“降息”這樣的表述較為稀有，顯示出政策關(guān)于運用利率工具下降實體融資本錢、帶動邊際投資傾向的注重。

在上周央行宣布1年期中期假貸便當(dāng)（MLF）中標(biāo)利率下降20Q235D圓鋼廠家基點后，多位專家預(yù)期，4月20日新一期LPR報價大概率下調(diào)，一年期LPR下調(diào)20Q235D圓鋼廠家基點，5年期以上LPR下調(diào)10Q235D圓鋼廠家基點，再次呈現(xiàn)非對稱降息。

“五年期以上LPR是五年期以上借款的定價基準(zhǔn)，而五年期以上借款中，Q235D圓鋼廠家人住房借款占比較高，非對稱下降將釋放房地產(chǎn)調(diào)控不放松的號?！毙戮W(wǎng)銀行首席研究員董希淼強調(diào)。

中Q235E圓鋼首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳稱，后續(xù)公開市場操作（OMO）及MLF利率均有望下降2次左右，有15Q235D圓鋼廠家基點左右的下降空間，進一步帶動LPR利率下降。

工銀世界首席經(jīng)濟學(xué)家程實以為，歸納來看，2020年全年LPR的整體降幅料達50Q235D圓鋼廠家基點，且隨同通脹回落，調(diào)整步伐將逐步加速。跟著存量房貸“換錨”的推進，LPR降幅越大，對居民利息償付壓力的紓解就越強，也會補償貨幣政策難以直接刺激居民消費的結(jié)構(gòu)性短板。此外，再借款對中小企業(yè)的紓困效果也將隨LPR下行而放大，預(yù)計下階段惠及中小企業(yè)的再貼現(xiàn)再借款規(guī)模有望進一步擴張。

  部環(huán)境不穩(wěn)定、不確定因素明顯增多，國內(nèi)經(jīng)濟運轉(zhuǎn)下行壓力加大。國際貨幣基金組織在10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》陳述中猜測，今年全球經(jīng)濟將增加3.0%，較上年增速回落0.6個百分點。為堅持經(jīng)濟平穩(wěn)運轉(zhuǎn)， 陸續(xù)出臺“穩(wěn)增加”政策措施，實施大規(guī)劃減稅降費政策，促進內(nèi)需繼續(xù)擴大；基建出資也將繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟增加穩(wěn)定器的作用。從 發(fā)改委近期批復(fù)的基建項目規(guī)劃和當(dāng)?shù)貍l(fā)行規(guī)劃和進展來看，“補短板”基礎(chǔ)設(shè)施出資還有很大潛力，后期鋼材需求有望堅持平穩(wěn)。鋼鐵出產(chǎn)和需求會有所下降，鋼材商場供需根本平衡跟著天氣逐步轉(zhuǎn)冷，鋼鐵需求有將所削減。中美貿(mào)易沖突雖然對我國鋼材出口直接影響有限，但對鋼鐵職業(yè)的下游——機電產(chǎn)品影響較大，也將間接導(dǎo)致鋼材需求的下降。整體來看，后期鋼鐵需求呈削弱趨勢，但由于鋼鐵產(chǎn)值也有所下降，供需弱平衡態(tài)勢仍會繼續(xù)，鋼材價格將呈小幅動搖走勢。