從3月份召開的全國中可以感受到，政府對GDP增速放緩的容忍度，改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、尋找社會發(fā)展新動力(310328,吧)是目前經(jīng)濟發(fā)展過程中為迫切的任務(wù)。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)和基建行業(yè)受到影響，房地產(chǎn)市場調(diào)控力度不斷加強，基建計劃投資較往年也有所減少，對下游需求的支撐將有所減弱。 年后召開的一系列宏觀經(jīng)濟研討會，一定程度上統(tǒng)一了市場對宏觀環(huán)境的認識，造成市場情緒的集中釋放。更重要的是，中美貿(mào)易摩擦升級更是掀起了全球金融市場的恐慌情緒，股市、大宗商品的反應(yīng)為明顯。供需錯配預(yù)期落空。春節(jié)前，市場預(yù)期限產(chǎn)結(jié)束后需求啟動與供給恢復(fù)時間錯配可能引發(fā)螺紋鋼價格上漲，但是春節(jié)后下游工地開工延遲，社會庫存消化受阻，加上限產(chǎn)季鋼材供應(yīng)量縮減不及預(yù)期，社會庫存快速累積，不少地區(qū)甚至出現(xiàn)了“脹庫”現(xiàn)象，供需節(jié)奏錯配的預(yù)期落空。 當(dāng)前大部分地區(qū)已經(jīng)解除限產(chǎn)，未來大概率將出現(xiàn)供需雙增的局面，短期高庫存仍然是壓制鋼價的重要因素。因此，鋼材目前基本面依舊偏弱，宏觀壓力在資金的推動下表現(xiàn)得淋漓盡致，待宏觀企穩(wěn)和庫存消化后，20Cr精密管價格可能出現(xiàn)反。基本面需關(guān)注的焦點仍是下游需求的恢復(fù)情況以及社會庫存的流動情況。原料價格相對堅挺。在本輪下跌過程中，原料價格，特別是焦煤的價格下跌幅度明顯小于鋼材。焦煤價格堅挺，在當(dāng)前鋼廠利潤下煤礦降價意愿不強，對下游焦炭、鋼材價格形成支撐。雖然近期鐵礦石價格下跌幅度較大，但鋼廠限產(chǎn)利多高品位鐵礦石價格，鐵礦石存在支撐。