穩(wěn)增長(zhǎng)尚需寬財(cái)政，明年赤字率有望從2.8%升至3%，主抓手仍是擴(kuò)基建，平滑隱性債務(wù)和專(zhuān)項(xiàng)債，還會(huì)更加注重和貨幣政策的協(xié)同。積極的財(cái)政政策要大力提質(zhì)增效延續(xù)去年底以來(lái)的說(shuō)法，新增更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，未提及專(zhuān)項(xiàng)債(去年是較大幅度增加地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模，預(yù)示明年專(zhuān)項(xiàng)債可能擴(kuò)容幅度有限)，會(huì)議還有3處提及基建。
穩(wěn)房?jī)r(jià)，穩(wěn)預(yù)期的要求(三穩(wěn)的說(shuō)法早見(jiàn)于住建部2018年底召開(kāi)的年度會(huì)議)，表明房地產(chǎn)調(diào)控總基調(diào)仍從緊，而且要確保房地產(chǎn)量?jī)r(jià)都要低波動(dòng)。同時(shí)，鑒于會(huì)議提出要落實(shí)因城施策(落實(shí)的說(shuō)法屬首次)，而且刪掉了7月局會(huì)議提出的不把房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟(jì)的手段，維持我們此前判斷，地方政府大概率會(huì)增加主動(dòng)性，后續(xù)差異化。7結(jié)構(gòu)化的松動(dòng)可期。房地產(chǎn)總基調(diào)嚴(yán)中有松后續(xù)地產(chǎn)投資增速也將逐步回落。各地差異化的松動(dòng)可期。并新增了穩(wěn)地價(jià)會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)房住不炒但韌性仍強(qiáng)。

仔細(xì)看那些放松的城市，政策的著力點(diǎn)和以前不太一樣。之前我們定義的放松是針對(duì)于或者利率之類(lèi)的，現(xiàn)在是針對(duì)人才標(biāo)準(zhǔn)，稅收制定，這些政策確實(shí)是放松，但不是直接針對(duì)于的。  而針對(duì)的，比如張家港取消限售就因?yàn)閴毫Χ蝗沼瘟耍晕磥?lái)的放松也都是如此，針對(duì)特定人群，特定種類(lèi)的產(chǎn)品定向放松。如果大家以后想要買(mǎi)房，不如給自己考個(gè)落個(gè)戶，成為特定人群中的一員。
總體看，我認(rèn)為房地產(chǎn)一定不會(huì)再成為經(jīng)濟(jì)的手段了。因?yàn)槿绻嬉?，好的方式就是借錢(qián)給開(kāi)發(fā)商，就能立竿見(jiàn)影，但事實(shí)上如今所有的房企都很艱難。  未來(lái)寬松是一定的，但錢(qián)不流入房地產(chǎn)也是一定的。中國(guó)的決心這幾年我們也看到了，就是一定要不靠房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。而這個(gè)執(zhí)行的手腕恰好也有，我認(rèn)為房地產(chǎn)是僅有的幾個(gè)可以完全依靠行政手段就能鎖住風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)之一。