四季度鐵礦石基本面持續(xù)弱勢。一方面是礦山發(fā)運邊際增加，國內礦山生產并未出現大幅度減產;另一方面需求端不振，鐵礦港口庫存在1.26億噸，到年底有望接近1.4億噸，供過于求，供需格局發(fā)生改變。

徽商期貨梅軼萌表示，鋼價后期的關注點主要在于基差的修復和環(huán)保升級導致供應下降的預期，目前基差維持在350元/噸附近，基差在此輪走強之后并未完全修復，主修復結構尚未形成，還需關注期現貨的主導權。環(huán)保上，秋季以來華中和華東地區(qū)受厄爾尼諾現象影響較強，漢口、蕪湖、鎮(zhèn)江等地降水量差值較為明顯，秋旱的出現也意味著北方地區(qū)大概率迎來暖冬的氣候，霧霾天氣的增加或將導致北方地區(qū)環(huán)保任務的加重。目前螺紋鋼盤面情緒的高漲有利于基差修復，但亦要警惕階段性現貨拋壓對漲勢的影響。從節(jié)奏上看，目前到冬儲開始還有約六周時間，01合約基差或還有伸縮的空間。操作上建議01與05合約正套。

2019年中國鋼鐵產量強勢增長，預計全年粗鋼產量將會接近10億噸，對比基數的大幅提高，勢必使得新一年的產量增速受到掣肘。另一方面，鋼鐵先進產能的增加與釋放亦會告一段落，鋼鐵 量的增加也會受到抑制。綜合以上兩個方面的影響，預計2020年全國粗鋼產量增幅在4%左右，比上年增速明顯回落。鋼材市場供應壓力勢必相應減輕。

鋼價自身產生反彈要進入2019年四季度以來，全國鋼材價格震蕩弱行，不久前螺紋鋼主力合約噸價已經逼近3300元關口。在冶煉原料、能源與物流費用較多增加的情況下，價格持續(xù)走低開始侵蝕企業(yè)合理利潤。另一方面，投機資本風險偏好亦逐步改變，所有這些，都會產生鋼材價格自身反彈要求。如果屆時利多因素集中顯現，重復疊加，就有可能出現一波較大的向上行情。