本周全國(guó)主要市場(chǎng)圓鋼價(jià)格穩(wěn)中升，從各地走勢(shì)來(lái)看，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間整體收窄，其中，華北市場(chǎng)漲幅較大，華東市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅度、頻繁的起伏。圓鋼指數(shù)報(bào)穩(wěn)，而成本指數(shù)變化不大，表明鋼廠(chǎng)利潤(rùn)空間維持；本周圓鋼期貨幾度沖高回落，未能給圓鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性提振。圓鋼期貨方面，本期黑色系震幅縮小：鐵礦石區(qū)間波動(dòng)，焦炭盤(pán)整為主，熱卷和螺紋鋼上行受挫。其中，熱卷2010合約周五收3235元，較上周上漲26元/噸；螺紋鋼RB2010合約周五收在3381元/噸，較上周上漲8元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦和焦炭）難以回落，成材端（螺紋和熱卷）漲幅受限，圓鋼期貨市場(chǎng)的預(yù)期比較謹(jǐn)慎。本周全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)圓鋼總庫(kù)存量為2143.21萬(wàn)噸，較上周減少105.5萬(wàn)噸，減幅為4.69%。這是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)圓鋼庫(kù)存總量連續(xù)第五周回落，全周降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大，主要原因是全國(guó)各地需求回歸常態(tài)，加上本周環(huán)比要多出一個(gè)工作日。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存明顯高于常年水平，完全消化還需更多時(shí)間。主要圓鋼品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為1142.45萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少70.13萬(wàn)噸，減幅為5.78%；線(xiàn)材盤(pán)螺總庫(kù)存量為367.28萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少11.34萬(wàn)噸，減幅為3.00%；熱軋卷板庫(kù)存量為370.96萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少15.38萬(wàn)噸，減幅為3.98%；冷軋卷板庫(kù)存量為146.23萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.53萬(wàn)噸，減幅為0.36%；中厚板庫(kù)存量為116.29萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少8.12萬(wàn)噸，減幅為6.53%。據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2019年4月18日的1339.30萬(wàn)噸）增加803.91萬(wàn)噸，增幅為60.02%，分品種看，本期五大品種庫(kù)存全部下降。本期，全國(guó)主要樣本倉(cāng)庫(kù)中，大多數(shù)市場(chǎng)庫(kù)存下降，其中，西北、東北、華中等地降幅較大。單從庫(kù)存變化情況看，不同地區(qū)價(jià)格將呈現(xiàn)分化。
         本周華東區(qū)域價(jià)格震蕩為主，截至周五，環(huán)比來(lái)看，除山東市場(chǎng)偏弱外，其它區(qū)域波動(dòng)較小，其中，安徽、江蘇、浙江市場(chǎng)和福建市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)高位。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3450-3580元/噸，周環(huán)比變化為-30元至0元。本周宏觀面利好利空交織，主要表現(xiàn)在：國(guó)外疫情尚未完全控制，全球經(jīng)濟(jì)處于下行期；國(guó)內(nèi)加大宏觀政策力度，外部風(fēng)險(xiǎn)大于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。具體到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，是困難和希望同在，機(jī)遇和挑戰(zhàn)共存：1、穩(wěn)投資政策加碼，專(zhuān)項(xiàng)債加速落地；2、定向降準(zhǔn)得到實(shí)施，資金利率不斷下行；3、一季度GDP首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，后期反彈力度值得期待；4、企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)見(jiàn)成效，工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)；5、境外疫情風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，外向型企業(yè)生存艱難；6、房地產(chǎn)行業(yè)逐步復(fù)蘇，更多城市住宅價(jià)格環(huán)比上漲；7、前3月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量大幅下滑，但環(huán)比呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)；8、挖掘機(jī)單月銷(xiāo)量創(chuàng)新高，基建投資韌性顯現(xiàn)。有挫折，也有對(duì)策，這是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主基調(diào)。從行業(yè)面看，供應(yīng)壓力并未減輕：雖然3月份圓鋼出口量同比增長(zhǎng)，但這種勢(shì)頭很難延續(xù)；3月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比降幅很小，圓鋼產(chǎn)量更是處于高位；4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大增，而鋼企庫(kù)存降幅明顯收窄。 值得期待的是，河北唐山再次傳來(lái)限產(chǎn)的消息，具體落實(shí)情況還待時(shí)間檢驗(yàn)。可以預(yù)計(jì)的是，當(dāng)下需求端增長(zhǎng)的潛力已經(jīng)有限，后期供應(yīng)端的變化將是影響鋼價(jià)的主要力量?；厥妆局?，華東圓鋼價(jià)格震蕩，并沒(méi)有走出明確的方向，而不同市場(chǎng)需求釋放的節(jié)奏有快有慢，價(jià)格也有差異。從宏觀面看，雖然國(guó)際疫情存在反復(fù)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)期，資本市場(chǎng)的恐慌情緒已經(jīng)得到了釋放；從供需面看，目前需求端總體良好，但供應(yīng)端也處于增勢(shì)，在高庫(kù)存現(xiàn)狀下，供需同步回暖將影響去庫(kù)存的力度。綜合來(lái)看，短期內(nèi)全國(guó)圓鋼價(jià)格很難呈現(xiàn)趨勢(shì)性運(yùn)行：上漲是試探，下跌有抵抗。當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存高位回落，商家情緒仍有波動(dòng)，周邊鋼廠(chǎng)出貨為主，雖然需求表現(xiàn)不錯(cuò)，但供需矛盾仍將長(zhǎng)期存在。筆者以為，本周鋼價(jià)盤(pán)整，既是供給和需求的較量，也是預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈：商家的“算盤(pán)”是，減少虧本，漲價(jià)賣(mài)貨；客戶(hù)的“想法”是，不急不慌，按需下單——二者的“節(jié)拍”有待協(xié)調(diào)。預(yù)計(jì)下周圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格還會(huì)窄幅震蕩。

    4月22日，中國(guó)圓鋼工業(yè)協(xié)會(huì)2020年一季度息發(fā)布會(huì)在北京以視頻形式召開(kāi)。中國(guó)圓鋼工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書(shū)記何文波在會(huì)上表示，國(guó)內(nèi)圓鋼需求逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)二季度環(huán)比將明顯增長(zhǎng)。宏觀政策更加積極，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將逐步恢復(fù)。當(dāng)前，我國(guó)本土疫情傳播基本阻斷，疫情防控向好態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在逐步接近或達(dá)到正常水平，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局穩(wěn)定。隨著疫情防控階段性成效進(jìn)一步鞏固， 對(duì)沖疫情影響的宏觀政策力度加大，積極的財(cái)政政策更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，要素市場(chǎng)化配置改革進(jìn)一步深化，“六穩(wěn)”“六?！闭叽胧┬Ч鸩斤@現(xiàn)，將為圓鋼行業(yè)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展提供有利的外部環(huán)境。國(guó)際疫情持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟(jì)大幅下滑?？紤]到疫情的嚴(yán)重沖擊，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)4月14日發(fā)布的 一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)測(cè)，今年全球經(jīng)濟(jì)下降3%，比今年1月份預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)3.3%下降6.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)外疫情對(duì)我國(guó)圓鋼出口的影響將在二季度集中顯現(xiàn)，尤其是制造業(yè)用鋼面臨再次下降的風(fēng)險(xiǎn)?？偟膩?lái)看，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，不穩(wěn)定不確定因素顯著增多，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)前所未有。但疫情沖擊沒(méi)有改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出巨大的韌性。隨著積極擴(kuò)大有效投資，實(shí)施老舊小區(qū)改造，加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，主要用鋼行業(yè)將加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)圓鋼需求逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)二季度環(huán)比將明顯增長(zhǎng)。
        美原油庫(kù)存爆滿(mǎn)疊加交割期集中平倉(cāng)引發(fā)國(guó)際油價(jià)暴跌，大宗商品承壓，黑色系期貨大幅跳水，圓鋼現(xiàn)貨小幅下調(diào)，市場(chǎng)情緒偏空。4月21日沙鋼公布4月下旬建材出廠(chǎng)價(jià)與中旬價(jià)格持平，沙鋼安陽(yáng)永興螺紋鋼價(jià)格普遍上調(diào)。隨著原料端價(jià)格的反彈，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，且4月以來(lái)鋼廠(chǎng)降庫(kù)速度加快，報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺近期巴西和印度新一輪疫情爆發(fā)下，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)情緒上漲，不過(guò)從海外三巨頭一季度產(chǎn)量和應(yīng)對(duì)措施來(lái)看，供應(yīng)端的影響并不大。隨著一季度圓鋼產(chǎn)需數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，疫情對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響程度也更加清晰。整體來(lái)看，在庫(kù)存規(guī)模創(chuàng)歷史新高的壓力下，一季度鋼廠(chǎng)產(chǎn)量增幅有限。下游產(chǎn)業(yè)下滑明顯，尤其是制造業(yè)投資受海外疫情沖擊較大。一季度由于受到疫情影響，高庫(kù)存低價(jià)格的背景下，鋼廠(chǎng)整體產(chǎn)量同比增幅有限。從進(jìn)出口來(lái)看，1-3月出口下滑明顯，同比下降16%，3月圓鋼進(jìn)口增幅遠(yuǎn)大于出口變動(dòng)。海外疫情將持續(xù)影響國(guó)內(nèi)圓鋼出口量，同時(shí)，在國(guó)際鋼價(jià)下行壓力下，低價(jià)進(jìn)口空間增加。國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力會(huì)繼續(xù)加大。黑色系受到國(guó)際原油影響大幅下跌，帶動(dòng)圓鋼現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走低?；久鎭?lái)看，4月中旬以來(lái)需求階段性釋放加速，尤其是鋼廠(chǎng)去庫(kù)存加快，挺價(jià)意愿增強(qiáng)，后市仍有上漲空間，但由于庫(kù)存總量處于歷史高位，且隨著電爐開(kāi)工率回升，需警惕產(chǎn)量增加對(duì)去庫(kù)存帶來(lái)的持續(xù)壓力。同時(shí)，鋼價(jià)持續(xù)反彈之后，高價(jià)成交謹(jǐn)慎，隨著期貨的回落，短時(shí)面臨小幅回調(diào)壓力。預(yù)計(jì)4月22日部分地區(qū)圓鋼價(jià)格仍有小幅下跌的空間。