杜宸認(rèn)為，總體來看，焦炭港口庫(kù)存仍是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，鋼廠壓力若得不到緩解，焦炭?jī)r(jià)格仍有走弱可能。焦煤以長(zhǎng)協(xié)用量為主，價(jià)格波動(dòng)較小，煤礦庫(kù)存壓力不大，利潤(rùn)壓力還未傳導(dǎo)至焦煤，焦煤價(jià)格或?qū)⒈３珠L(zhǎng)期平穩(wěn)運(yùn)行。

“由于臨近第二屆全國(guó)青年運(yùn)動(dòng)會(huì)召開，焦炭供應(yīng)也面臨環(huán)保政策收緊。調(diào)研期間某些焦化企業(yè)表示已經(jīng)陸續(xù)收到限產(chǎn)通知，限產(chǎn)力度有加大預(yù)期。因此，焦炭供應(yīng)和需求都有下降的可能，但總體影響不大?！倍懦綄?duì)記者說。

參加此次調(diào)研的市場(chǎng)人士告訴記者，今年焦化廠階段性虧損是有可能的。終端需求后期逐漸走弱，會(huì)出現(xiàn)從終端向上倒逼的狀況，鋼廠、焦化廠、洗煤廠、煤礦等都會(huì)受到影響。終，終端需求變?nèi)醯贡瞥刹淖呷?，目前來看，行業(yè)整體的周期性轉(zhuǎn)弱才剛剛開始。

而近的矛盾點(diǎn)更應(yīng)關(guān)注板材的邊際減產(chǎn)能否蔓延和產(chǎn)生替代沖擊，是否與爐料讓利形成小級(jí)別跌價(jià)螺旋。爐料中鐵礦石現(xiàn)貨繼續(xù)偏強(qiáng)，事件驅(qū)動(dòng)后的供需錯(cuò)配環(huán)境造成了中游偏好上抵制而出現(xiàn)的 庫(kù)存偏低，加上高溢價(jià)和倒掛等因素也間接支撐了貿(mào)易偏好。焦呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)，利潤(rùn)分配格局所致現(xiàn)貨可能先于其他爐料進(jìn)行讓利。螺紋盤面破3680的概率還是不小的，近現(xiàn)貨疲軟顯而易見，但我認(rèn)為盤面下行彈性有限。如果爐料讓利一次出現(xiàn)弱平衡后，繼續(xù)負(fù)反饋的跌價(jià)螺旋與成本坍塌，這種預(yù)期差才有望使得期貨下行彈性進(jìn)一步放大，目前維持寬幅震蕩看法。

策略：10螺如跌至3550以下可能是較好的買點(diǎn)。

甘遐勇：上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部助理分析師

個(gè)人認(rèn)為期螺會(huì)在60日線附近反復(fù)爭(zhēng)奪，盤面仍不具備急漲急跌的條件。

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