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近日,不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨市場強(qiáng)勁并沒有轉(zhuǎn)化為市場價格優(yōu)勢,而處于逐級下跌,尋求支撐中。本文將從整體經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展和技術(shù)態(tài)勢分析未來一段時間不銹鋼復(fù)合管價格可能。當(dāng)前商家?guī)齑媪肯陆担瑤齑鎵毫?,且?guī)格有短缺情況,后期價格大幅跌落可能性不大。隨著利潤進(jìn)一步恢復(fù)預(yù)計(jì)將繼續(xù)供給,鋼廠、港庫存仍偏高情況下,預(yù)計(jì)會給現(xiàn)貨上漲帶來壓力,此現(xiàn)貨提漲空間。而成材端,隨著南方梅雨季節(jié)到來,行情再次走到岔路,限產(chǎn)力度是否會繼續(xù)強(qiáng)化影響不銹鋼復(fù)合管供給,季節(jié)性因素以及淡季需求是否會給意外驚喜將成為影響不銹鋼復(fù)合管后續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)。國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管庫存水平仍呈高位運(yùn)行態(tài)勢,盡管較年內(nèi)高水平有所下降,但降幅非常有限,且遠(yuǎn)高于去年同期水平,其中熱軋板卷庫存水平同比增幅高達(dá)45.7%,這表明盡管2季度為不銹鋼復(fù)合管消費(fèi)旺季,但這部分新增需求基本上被新增產(chǎn)量所消化。
  現(xiàn)階段不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。隨著不銹鋼復(fù)合管市場價格上漲,過剩產(chǎn)能將會大量釋放,勢必產(chǎn)生沉重供壓力,終價格跌落。因此,對于市場行情而言,過剩產(chǎn)能釋放是一個很大利空因素。受下跌影響,市場不銹鋼復(fù)合管價格現(xiàn)跌勢。自4月中旬開始,國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管綜合價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)11周上漲,分品種來看,除無縫鋼管價格小幅下跌外,其余不銹鋼復(fù)合管品種均上漲,其中普線、螺紋鋼、熱軋卷板上漲幅度更是在10%以上。筆者認(rèn)為,國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管行業(yè)已經(jīng)開始回暖,但基礎(chǔ)仍不牢固。
  焦炭現(xiàn)貨此次筑底到上漲,需要從供給、需求兩端尋主驅(qū)動力,需求端來看4月以來高爐復(fù)產(chǎn)一直在進(jìn)行中,但速度較,進(jìn)入4月以來鋼廠焦炭庫存呈下降趨勢,但仍在正常水平以上,鋼廠采購力度未恢復(fù),更無補(bǔ)庫存現(xiàn)象,只是隨著鋼廠庫存消耗,對焦企力度有所減小,并且在焦企虧損時適當(dāng)讓利。期螺紋震蕩走低,使得京津現(xiàn)貨市場心態(tài)不穩(wěn),午后價格偏弱。但本地貿(mào)易商并未受影響,報(bào)價依舊維持早盤報(bào)價,市場成交一般,下游方面,考慮到目前資源處于高位,并不急于拿貨。由此預(yù)計(jì)明地不銹鋼復(fù)合管市場價格盤整為主。



本地市場建筑不銹鋼復(fù)合管價格延續(xù)漲勢,全天成交量較上一交易日繼續(xù)。具體來看,早盤商家報(bào)價或穩(wěn)或小幅探漲,不過在前一交易日市場大幅拉漲情況下,下游終端客戶觀望情緒明顯,不銹鋼復(fù)合管市場交投氛圍較為安靜。上周是庫存去化第四周,庫存去化速度加快,去化速率為年間同期快,高達(dá)6.51%。同時周內(nèi)成交量數(shù)據(jù)也保持了比較高水平。從庫存加速去化和建材高成交量來看,需求只是有所推遲,但強(qiáng)度并未受到影響。隨著時間推移,不銹鋼復(fù)合管市場大規(guī)模囤貨帶來資金、情緒上壓力;宏觀時間帶來對未來利空情緒共同推動了3月價格大幅下移。早盤商家現(xiàn)貨報(bào)價,下游觀望,隨著期螺價格下跌,詢單價格暗降。盤中,受遠(yuǎn)期大幅走低影響,中間商意愿濃厚,不過下游觀望,整體成交清淡,部分商戶午后暗降以促成交,現(xiàn)貨報(bào)價整體松動,成交價格維持昨日午后水平。
  總體來看,當(dāng)前資源消化尚可,近期價格或暫穩(wěn)運(yùn)行。受成交不及預(yù)期影響,季節(jié)性因素較強(qiáng)建筑不銹鋼復(fù)合管庫存積壓直接爆表。統(tǒng)觀年后不銹鋼復(fù)合管社會庫存主要增幅,大多數(shù)由不銹鋼復(fù)合管等建筑不銹鋼復(fù)合管所貢獻(xiàn),板材庫存增幅有限。三月中上旬中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)大中鋼企日均產(chǎn)量176萬噸,明顯低于2月同期水平。預(yù)計(jì)在市場需求如此強(qiáng)勁放量下,未來幾周社會庫存仍將快速下降。庫存連續(xù)第四周下降,去庫存較為順利,符合旺季特征。后期市場可密切鋼庫存數(shù)據(jù),重點(diǎn)進(jìn)入4月中下旬后,去庫存性和庫存低點(diǎn)值水平,這些也是影響行情重要因素。夜盤強(qiáng)勢走高,全天弱勢下行,早盤成品材紛紛漲價,漲后成交一般,盤中部分回落,高價成交顯難。當(dāng)?shù)鼐€材市場早盤低價成交不錯,午后回落市場報(bào)價有所松動,多數(shù)陷入觀望,預(yù)計(jì)明地線材市場價格弱穩(wěn)運(yùn)行。
  3月末,不銹鋼復(fù)合管價格跌勢放緩,部分鋼企價格反彈。華東、華中、華南、華北及東北等地重點(diǎn)鋼企采購價格。不銹鋼復(fù)合管市場震蕩下行,市場恐慌性拋售現(xiàn)象較多,鋼廠到貨情況良好。市場終端鋼需求始終不及預(yù)期,鐵礦石進(jìn)礦港庫存也現(xiàn)積壓。去年不銹鋼復(fù)合管價格上漲,但是并沒有傳導(dǎo)到上游對礦石價格,今年不銹鋼復(fù)合管價格在一季度末已經(jīng)回落,像去年那樣單邊上行鋼價并不可,它回落是必然,所以短期內(nèi)鋼價不會對下游制造業(yè)產(chǎn)生很大影響。




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不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存仍高速去化,現(xiàn)貨鋼價大幅上漲。2018年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)供需矛盾已從嚴(yán)重過剩轉(zhuǎn)向相對平衡,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存、降杠桿工作取得一定階段性效果。未來三年,推動不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)高發(fā)展,科學(xué)把握去產(chǎn)能力度和節(jié)奏,增強(qiáng)取締地條鋼工作段。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格在一季度下跌,但從中長期來看,將深化推進(jìn)供給側(cè),不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能向沿海地區(qū)遷移,以及日益嚴(yán)格保護(hù)推行都將支撐市場對優(yōu)質(zhì)海運(yùn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求量。不銹鋼復(fù)合管需求增長拉動了粗鋼產(chǎn)量增長,供需保持動態(tài)平衡,支撐了不銹鋼復(fù)合管價格適度增長;行業(yè)售利潤率雖然總體呈下降態(tài)勢,但粗鋼產(chǎn)量增長在一定程度上抵消了不銹鋼復(fù)合管價格下跌對行業(yè)總利潤負(fù)面影響,而且這5年行業(yè)售利潤率年度算術(shù)平均值高達(dá)3.25%。
  當(dāng)前不銹鋼復(fù)合管行業(yè)已進(jìn)入到供需相對平衡階段,同時存在局部區(qū)域不平衡,體現(xiàn)在區(qū)域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上不平衡,比如北方不銹鋼復(fù)合管供過于求時,南方不銹鋼復(fù)合管可能會供不求,特別是考慮到北方運(yùn)貨成本高、沿海企業(yè)成本高等因素影響。2017年不銹鋼復(fù)合管價格指數(shù)呈現(xiàn)動態(tài)上升態(tài)勢,從2017年1月99.87上升至2017年12月121.8,與2010年不銹鋼復(fù)合管價格指數(shù)較為相近。2017年不銹鋼復(fù)合管價格指數(shù)整體優(yōu)于第段,但遜于階段,且各月價格指數(shù)與階段后3年有所接近,但完全區(qū)別于第段頭4年。鑒于不銹鋼復(fù)合管市場良好,目前廠商心態(tài)尚可,對價格拉漲意愿強(qiáng)烈,只是成品材市場整體跟進(jìn)弱于不銹鋼復(fù)合管,對不銹鋼復(fù)合管市場形成一定壓力,但下游部分品種供壓力并不明顯,經(jīng)過短期之后,價格及成交仍有一定上行空間,因此預(yù)計(jì)本周不銹鋼復(fù)合管將保持趨高態(tài)勢。隨著3月份壓制、延后需求在4月份集中釋放,市場供需兩旺局面已經(jīng)形成,尤其占據(jù)半壁江山華東地區(qū)螺紋需求較為,其次為華南、華北地區(qū)。目前資源補(bǔ)充,隨著去庫存繼續(xù)加快,部分地區(qū)資源規(guī)格現(xiàn)短缺,個別市場惜售情緒略有升溫。




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