國內建筑鋼材市場價格穩(wěn)中有降，主導市場，北京、上海以穩(wěn)為主，天津、廣州均有下降。據監(jiān)測數據顯示，國內重點城市Ф6.0mm高線平均價格為3867元(噸價，下同),較上一交易日跌4元；國內重點城市Ф25mm20#圓鋼平均價格3572元，較上一交易日跌7元。主導城市方面：北京高線(6mm)4370元，持平；20#圓鋼(25mm)主流規(guī)格3500元，持平；上海市場高線3650元，持平；20#圓鋼3450元，持平。今早期螺低開，不過盤中隨著唐山限產消息的刺激，出現反復震蕩的走勢，并非預期中偏空的局面，午盤收在了高位。午后鋼坯借勢也小漲了10元至3070元，盤面維持著高位震蕩，但現貨市場表現差強人意。據了解，北京市場全天出偏弱，10家大戶出貨量合計7000噸，較昨日減了1700噸；杭州午后主流價格維持在3500元，較午前略有松動，不過隨著期螺收紅，市場反饋整體出貨尚可，大戶出貨量在2000噸左右，較昨日略有好轉；廣州午后價格追降10元，一線主流資源價格在3720-3740元，市場反饋午前詢價下單的很少，午后價格追降后，略有好轉，不過全天出貨情況偏弱，大戶出貨量在1000-1500噸左右。綜合上述分析，預計4月21日市場行情或窄幅調整。
        隨著各國為控制疫情而采取必要的隔離措施，全球經濟面臨萎縮，且嚴重程度和持續(xù)時間存在極大不確定性。國內方面，政府專項債券額度大幅增加；央行下調4月貸款市場報價利率（一年期LPR利率下調20個基點至3.85%，五年期LPR利率下調10個基點至4.65%），體現國內宏觀政策持續(xù)加碼。一方面，在當前外需不足情況下，政府更需要大力度擴內需，且宏觀政策發(fā)力空間和余地也比較大。另一方面，國內實體經濟依然處于復蘇階段，短期內難以恢復到去年同期正常水平，二季度樓市、車市報復性反彈出現的機率相對較小?；久鎭砜矗?月上半月20#圓鋼需求回升明顯，鋼材庫存加快去化。不過，近日需求表現不穩(wěn)定，呈現高價成交不暢，低價成交較好的局面。同時，鋼廠普遍小幅盈利，產量仍有攀升空間，可能拖累去庫存速度。短期內，鋼材市場謹慎心態(tài)仍存，鋼材價格或震蕩運行。

       前期現貨市場的真實需求偏弱和圓鋼與廢鋼之間的價差偏低壓制了短流程鋼廠的供給，供給受限為價格提供了支撐。隨著市場成交回暖，長流程鋼廠和短流程鋼廠均加大供給力度，供需雙增的情況下判斷 價格的運行方向并不容易。雖然庫存拐點已現，但是在當前節(jié)點庫存下降只是價格上漲的必要非充分條件，庫存的消化速度反映出來的供需強弱力量對比更加關鍵。但可以確定的是，在當前的天量庫存面前，價格上行的彈性受到抑制，當前的庫存去化速度與往年基本持平，價格暫時缺乏向上突破的動力。3月27日召開的中共中央政治局會議備受市場關注，一個季度內兩次召開政治局會議實屬罕見。這一方面反映出了當前復雜的國內外經濟形勢，另一方面也彰顯了高層穩(wěn)定經濟的心和決心。會議延續(xù)年初以來關于今年經濟和社會發(fā)展目標的闡述，即疫情損失降到 、努力完成全年目標，確保實現決勝建成小康社會、決戰(zhàn)脫貧攻堅目標任務。這一定調與今年GDP目標、就業(yè)目標如何對應，具體還需要看兩會政府工作報告。同時，會議還確定了財政空間的擴張，前期預期的“財政三駕馬車”即提高赤字率、發(fā)行特別國債、擴大專項債均有對應。這一點極為關鍵，在當前經濟背景下，財政擴張、基建帶動固定資產投資是能夠想象得到且能較快見效的主要路徑。但是，筆者認為，財政空間確定擴張只是 步，未來更為關鍵的息在于它的斜率，基建對鋼材需求的力度不應過早下結論。綜上所述，筆者認為圓鋼春節(jié)后的行情仍處在區(qū)間振蕩過程中，屬于結構性行情，后期主要關注經濟刺激政策的力度和真實需求恢復過程中現貨成交量的變化。建議前期持有圓鋼正套頭寸的投資者可以逐步止盈，激進的投資者可以將近月多頭平倉，持有單邊遠月空頭。
       今日，鋼廠4月上旬價多選擇下調出廠價格刺激訂單，其中淮鋼、濟鋼、杭鋼、湘鋼對優(yōu)特鋼下調50元，萊鋼下調50-70元，濰鋼圓鋼北方下調50元，南方下調60元，管坯統(tǒng)一下調50元。沙鋼永興和攀長特出廠報穩(wěn)，其他旬價鋼廠中天、長強暫未出價，預計下調為主。今日，廣富對中圓鋼和普圓下調50元，西王對優(yōu)特鋼下調20-30元，魯麗下調30元。綜合來看，本次鋼廠出廠紛紛選擇下調，多半是因為不論鋼廠還是社庫方面都處于高位，并且目前由于鋼市整體處于下跌態(tài)勢，全球疫情對經濟沖擊程度，加上下游企業(yè)采購不積極。據下游客戶反饋，目前外貿訂單影響嚴重，采購需求停滯導致貿易商出貨不暢，資金方面壓力明顯，短期只能通過以價換量來競爭市場，江浙地區(qū)45#主流市場報價3670-3760元，山東地區(qū)主流報價3530-3790元，萊鋼3940元，略高，當前山東資源南下受阻。

    4月22日，中國圓鋼工業(yè)協會2020年一季度息發(fā)布會在北京以視頻形式召開。中國圓鋼工業(yè)協會黨委書記何文波在會上表示，國內圓鋼需求逐步恢復，預計二季度環(huán)比將明顯增長。宏觀政策更加積極，國內市場需求將逐步恢復。當前，我國本土疫情傳播基本阻斷，疫情防控向好態(tài)勢進一步鞏固，復工復產正在逐步接近或達到正常水平，經濟社會發(fā)展大局穩(wěn)定。隨著疫情防控階段性成效進一步鞏固， 對沖疫情影響的宏觀政策力度加大，積極的財政政策更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，要素市場化配置改革進一步深化，“六穩(wěn)”“六保”政策措施效果逐步顯現，將為圓鋼行業(yè)推動高質量發(fā)展提供有利的外部環(huán)境。國際疫情持續(xù)蔓延，世界經濟大幅下滑。考慮到疫情的嚴重沖擊，國際貨幣基金組織(IMF)4月14日發(fā)布的 一期《世界經濟展望》報告預測，今年全球經濟下降3%，比今年1月份預測的增長3.3%下降6.3個百分點。國外疫情對我國圓鋼出口的影響將在二季度集中顯現，尤其是制造業(yè)用鋼面臨再次下降的風險?？偟膩砜?，全球經濟形勢錯綜復雜，不穩(wěn)定不確定因素顯著增多，我國經濟發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)前所未有。但疫情沖擊沒有改變中國經濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面，我國經濟展現出巨大的韌性。隨著積極擴大有效投資，實施老舊小區(qū)改造，加強傳統(tǒng)基礎設施和新型基礎設施投資，促進傳統(tǒng)產業(yè)改造升級，擴大戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資，主要用鋼行業(yè)將加速復工復產，國內圓鋼需求逐步恢復，預計二季度環(huán)比將明顯增長。
        美原油庫存爆滿疊加交割期集中平倉引發(fā)國際油價暴跌，大宗商品承壓，黑色系期貨大幅跳水，圓鋼現貨小幅下調，市場情緒偏空。4月21日沙鋼公布4月下旬建材出廠價與中旬價格持平，沙鋼安陽永興螺紋鋼價格普遍上調。隨著原料端價格的反彈，鋼廠挺價意愿強烈，且4月以來鋼廠降庫速度加快，報價相對堅挺近期巴西和印度新一輪疫情爆發(fā)下，市場對鐵礦石供應擔憂情緒上漲，不過從海外三巨頭一季度產量和應對措施來看，供應端的影響并不大。隨著一季度圓鋼產需數據的陸續(xù)公布，疫情對鋼鐵產業(yè)的影響程度也更加清晰。整體來看，在庫存規(guī)模創(chuàng)歷史新高的壓力下，一季度鋼廠產量增幅有限。下游產業(yè)下滑明顯，尤其是制造業(yè)投資受海外疫情沖擊較大。一季度由于受到疫情影響，高庫存低價格的背景下，鋼廠整體產量同比增幅有限。從進出口來看，1-3月出口下滑明顯，同比下降16%，3月圓鋼進口增幅遠大于出口變動。海外疫情將持續(xù)影響國內圓鋼出口量，同時，在國際鋼價下行壓力下，低價進口空間增加。國內供應壓力會繼續(xù)加大。黑色系受到國際原油影響大幅下跌，帶動圓鋼現貨報價走低?；久鎭砜矗?月中旬以來需求階段性釋放加速，尤其是鋼廠去庫存加快，挺價意愿增強，后市仍有上漲空間，但由于庫存總量處于歷史高位，且隨著電爐開工率回升，需警惕產量增加對去庫存帶來的持續(xù)壓力。同時，鋼價持續(xù)反彈之后，高價成交謹慎，隨著期貨的回落，短時面臨小幅回調壓力。預計4月22日部分地區(qū)圓鋼價格仍有小幅下跌的空間。