此外國(guó)內(nèi)的環(huán)保政策，特別排放限制等等問題也可能對(duì)國(guó)內(nèi)的粗煉造成一定的影響而部分減少對(duì)礦的需求。  綜上來看，我們認(rèn)為明年礦的供應(yīng)增量仍然是較為穩(wěn)定的，但明年上半年對(duì)礦的需求增量不大，銅礦可能仍將保持寬松狀態(tài)半年以上時(shí)間。但明年下半年礦是否會(huì)出現(xiàn)緊張仍有待觀察，冶煉廠面臨較大的不確定性。因此我們認(rèn)為銅礦的寬松，一方面是相對(duì)于冶煉廠的需求來說的寬松，另一方面是相對(duì)于終端需求增量的寬松。要看到礦短缺從而對(duì)價(jià)格有明顯的支撐，可能需要等待更長(zhǎng)的時(shí)間。  這里會(huì)引出另一個(gè)問題，在于粗銅。我們可以看到近幾年仍是冶煉企業(yè)的投產(chǎn)高峰期，但明年精銅產(chǎn)量增量可能會(huì)不及精煉產(chǎn)能的增量，主要原因在于粗銅存在供應(yīng)瓶頸。