高質(zhì)，鋼材的國(guó)內(nèi)，供應(yīng)能力。此輪鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩也具有結(jié)構(gòu)性過(guò)剩特征，技術(shù)含量較高的特殊鋼市場(chǎng)供應(yīng)短缺，很多應(yīng)用于特殊領(lǐng)域，專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，具有耐高壓，耐高溫。引導(dǎo)供需開(kāi)展合作模式創(chuàng)新以滿足市場(chǎng)需求為核心找準(zhǔn)鋼鐵行業(yè)供應(yīng)短板耐低溫品質(zhì)能夠滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的基本要求，但在質(zhì)量，品種或服務(wù)方面缺乏獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。而且，由于技術(shù)含量不高，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)不可避免。 在短缺環(huán)境下形成的客戶服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)，產(chǎn)品的針對(duì)性和靈活性不足，很容易被同類(lèi)產(chǎn)品替代，再加上上游鋼企之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，上游與下游客戶之間也難以形成緊密的合作關(guān)系。 專(zhuān)用領(lǐng)域存在技術(shù)短缺或空白，行業(yè)的傳統(tǒng)思維是規(guī)模導(dǎo)向，大型鋼企不注重規(guī)模小，門(mén)檻高的高精尖細(xì)分領(lǐng)域，形不成差異化發(fā)展。綜合分析造成了產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的局面。我國(guó)鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)存在技術(shù)短板：在很多特殊領(lǐng)域。

近期，連鐵主力合約走出強(qiáng)勢(shì)反彈行情，一方面得益于供給端澳洲、巴西發(fā)貨量不高，到港量偏低。另一方面得益于需求端長(zhǎng)流程鋼廠補(bǔ)庫(kù)，疏港量持續(xù)位于歷史高位，港口庫(kù)存持續(xù)下降。因此，近期鐵礦價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)。著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求，但房地產(chǎn)各項(xiàng)細(xì)分指標(biāo)均不同程度的出現(xiàn)同比下行，基建方面也難有超預(yù)期表現(xiàn)，旺季過(guò)后，建筑業(yè)對(duì)螺紋的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯壓力。制造業(yè)方面，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)雖然出現(xiàn)環(huán)比改善，但同比大幅負(fù)增長(zhǎng)已無(wú)法逆轉(zhuǎn)，疊加重卡、挖掘機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)量增速亦出現(xiàn)明顯回落，制造業(yè)需求也不容樂(lè)觀。因此，價(jià)格下行壓力終將通過(guò)需求的向上游傳導(dǎo)，導(dǎo)致鐵礦未來(lái)價(jià)格承壓。

一、供給：鐵礦短期供給壓力不大，未來(lái)供給壓力或逐漸顯現(xiàn)

澳洲近期鐵礦發(fā)運(yùn)趨于穩(wěn)定，自7月第二周以來(lái)基本維持在2100-2300萬(wàn)噸區(qū)間，發(fā)貨量的波動(dòng)多因港口泊位臨時(shí)檢修等非持續(xù)性因素所致。巴西近期發(fā)貨偏低，但主要影響并不是來(lái)自于年初因礦難停產(chǎn)的Brucutu礦區(qū)，而是南部Guaiba和北部PDM港均有泊位檢修導(dǎo)致的短期影響，若無(wú)其他干擾因素，后期發(fā)貨將重新回升。

到港方面，北方港口鐵礦到港量仍然偏低，據(jù)發(fā)運(yùn)量推算，后期預(yù)計(jì)到港量將有所增加。庫(kù)存方面，鐵礦港口庫(kù)存自7月見(jiàn)底回升后，再次出現(xiàn)連續(xù)兩周的小幅回落，與鋼廠近期主動(dòng)增加采購(gòu)力度有關(guān)，從近期貿(mào)易商港口鐵礦成交量和鐵礦疏港量均可得到佐證。內(nèi)礦方面，國(guó)內(nèi)礦企開(kāi)工率與產(chǎn)量較為穩(wěn)定，基本未受盤(pán)面價(jià)格擾動(dòng)。