精密無縫鋼管

總體而言，我們認為今年下游需求的啟動并沒有出現(xiàn)大幅度延后，尤其是相較于2018年而言。不過今年春節(jié)后全國范圍內(nèi)出現(xiàn)連續(xù)降雨，對地產(chǎn)地基工程進度也出現(xiàn)了一定的負面影響。庫存方面，據(jù)我們調(diào)研了解，今年鋼廠部分庫存前置，整體庫存結(jié)構(gòu)比較。根據(jù)鋼聯(lián)的建材庫存數(shù)據(jù)可以看出，鋼廠庫存在春節(jié)后第三周即出現(xiàn)拐點，而2018年因需求后置，鋼廠庫存拐點在節(jié)后第七周才出現(xiàn)。同樣的，社會庫存拐點也同比較早出現(xiàn)，并且并未積累超過2018年的庫存峰值。

  4月1日稅點的降低，造成部分需求前移，但同樣也有部分貿(mào)易商封盤惜售，短期影響較難評估，這并不是近期的核心矛盾點，目前生產(chǎn)成本端的抬升增加了鋼廠挺價的意愿。昨日SG4月上旬調(diào)價出臺，建材出廠價格平穩(wěn)，并未受稅點下調(diào)影響。

  長流程成本抬升

  長流程鋼廠目前因成本抬升，已逐步調(diào)低廢鋼配比以及礦石品位，截至3月28日，鋼廠長流程毛利估算在500—700元/噸，目前利潤水平之下，鋼廠保生產(chǎn)兌現(xiàn)利潤的意愿依然較強。在可預(yù)見的短期未來，礦石整體重心繼續(xù)抬升的概率較高，焦化廠利潤水平瀕臨虧損，疊加采暖季限產(chǎn)結(jié)束后高爐限產(chǎn)邊際放開，長流程鋼廠的利潤繼續(xù)下行的趨勢較為確定。

 4月16日國內(nèi)精密無縫鋼管市場價格以漲為主。主導(dǎo)市場，北京、天津、廣州、上海均出現(xiàn)拉漲。上周臨近周末，市場行情弱穩(wěn)為主。不過周五期螺夜盤維持高位走勢，周末鋼坯小幅拉漲，都對市場信心有所提振。而且從市場了解到，上周末市場成交整體尚可，商家心態(tài)普遍較好。

  今早開盤，期螺依舊維持高位走勢，市場整體氛圍較好。所以今日開市，市場價格以漲為主。

  期貨市場，今日期螺震蕩走高，終漲幅為1.38%。

  原料方面，今日鋼坯小漲10元，雖然漲幅較小，但是期螺和鋼坯雙雙向上的走勢對市場有所支撐。另外，上周庫存再次下降，雖然下游需求并不旺盛，但庫存持續(xù)下降數(shù)周，且基本面的平衡都對市場有一定的支撐。綜合上述分析，預(yù)計明日精密無縫鋼管行情或震蕩偏強。