談到貨幣和財政政策的退坡時，樓繼偉先生表示，“從全球看，中國 控制住疫情，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也走在前列。中國已經(jīng)到了研究寬松貨幣政策有序退出的時候。樓繼偉強(qiáng)調(diào)，只說是到了研究貨幣政策有序退出的時候，并不是說現(xiàn)在馬上退?！睘槭裁磿@么說？因?yàn)楝F(xiàn)在市場已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)違約的苗頭。目前永煤集團(tuán)違約引發(fā)市場高度關(guān)注，這是一起地方國企違約事件。但目前處理進(jìn)程已取得積極進(jìn)展，但是這次事件可能對短端利率構(gòu)成較大負(fù)面沖擊。盡管當(dāng)前處于社融擴(kuò)張的尾聲，仍處于擴(kuò)用狀態(tài)中，此時出現(xiàn)用風(fēng)險事件可能與經(jīng)濟(jì)逐漸向好、地方政府層面對風(fēng)險的防范意識下降有關(guān)。樓先生既然這么說了，肯定也意識到了。近期公開市場凈投放，資金面趨緊。央行開展逆回購操作共5500億元，逆回購到期3200億元，上周公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放2300億元。資金面短期趨緊，一方面源于月中稅期臨近、加之政府債券投放量較大，資金面本就有一定壓力；另一方面，近期用債違約事件也使得市場對流動性的擔(dān)憂加大。如果2021年用風(fēng)險進(jìn)一步暴露，可能擾動貨幣政策調(diào)控節(jié)奏。
    進(jìn)入四季度，下游變化也有些特殊。無縫鋼管銷售同比轉(zhuǎn)負(fù)，30大中城市無縫鋼管成交面積同比轉(zhuǎn)負(fù)。土地規(guī)劃建筑面積同比降幅增大，溢價率上升。地產(chǎn)商拿地意愿仍弱，土地市場持續(xù)冷清，未來地產(chǎn)投資也將趨于下行。但是我們看到工程機(jī)械、家電、汽車這些行業(yè)快速恢復(fù)增長，乘用車銷售同比回升， 工業(yè)穩(wěn)定，制造業(yè)強(qiáng)于建筑業(yè)一些領(lǐng)域。這點(diǎn)也要注意螺卷的強(qiáng)弱關(guān)系。    總體上，說了這么多，就是不要一味看漲，置風(fēng)險于無形?，F(xiàn)在鋼廠追漲的很厲害，成本上來了，再訂貨，后面如果不漲，說不定貨還沒拿到就有可能會陪。跟上節(jié)奏，別貪，控制好風(fēng)險，就不會等浪頭退去，被擱淺。

    1、多部門開展大宗商品無縫鋼管價格調(diào)控監(jiān)管聯(lián)合調(diào)研，研究做好煤炭等大宗商品保供穩(wěn)價工作。午后期鋼快速高位回落，鐵礦、焦炭跳水翻綠，螺卷高位下跌超百元。2、唐山應(yīng)對臭氧污染啟動區(qū)域聯(lián)防聯(lián)控應(yīng)急管控，6月18日17時至22日20時，每日22時至次日9時，鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)，鑄造（電爐除外）、獨(dú)立軋鋼（電加熱除外）、獨(dú)立球團(tuán)和水泥粉磨站企業(yè)停產(chǎn)。焦化企業(yè)延長出焦時間。每日2時至9時，鋼鐵、焦化、水泥企業(yè)重型貨運(yùn)車輛（含燃?xì)猓┰试S進(jìn)廠，不允許出廠（電動重型載貨車輛除外）。3、政策兩頭提，核心詞匯：保供穩(wěn)價、認(rèn)真做好價格預(yù)測預(yù)警工作，排查異常交易和惡意炒作、國儲對下游放儲、繼續(xù)對鋼鐵產(chǎn)能違法違規(guī)行為保持“零容忍”。
    鋼市已經(jīng)逐步進(jìn)入春節(jié)假期模式，隨著市場鋼貿(mào)商陸續(xù)離市，市場基本進(jìn)入“有價無市”模式。回顧一月份行情，先漲后跌著實(shí)讓廠商陷入被動地位。臨近年底，市場仍然不平靜，暗流涌動。不僅表現(xiàn)為廠庫、社庫大增，同時黑色期貨也出現(xiàn)了大幅跳水、再反彈的大幅波動。而鋼廠由于利潤嚴(yán)重被壓縮，已經(jīng)連續(xù)兩周產(chǎn)量環(huán)比明顯下降。春節(jié)來臨，由于假期因素擾動，市場對節(jié)后也有較大期待。
    首先，現(xiàn)在邏輯已經(jīng)走向了鋼廠在保利潤。一方面打壓原材料，一方面也進(jìn)行了大量的套保交易，賣成材買原料套住利潤，這也是這一周期鋼易跌難漲的原因。鋼廠產(chǎn)量也借機(jī)減產(chǎn)，加上春節(jié)因素，周產(chǎn)量下降近20萬噸，螺線下降超15萬噸，其中螺紋超11萬噸。這對節(jié)后行情有利。其次，市場庫存快速增高，社庫增超200萬噸，廠庫增超45萬噸，節(jié)后需進(jìn)一步觀察累庫速度，是否高于去年。第三，宏觀仍然穩(wěn)定，原料現(xiàn)貨雖然與盤面基差拉大，但仍比較抗跌，節(jié)后有小調(diào)整需要，大降概率不大。第四、農(nóng)民工就地過年，節(jié)后有望早開工，下游節(jié)前基本沒備貨，也有望提前采購。總體上，節(jié)后利好偏多，但也需要防范小周期波動行情，大體還是從小幅震蕩開啟春季行情。