穩(wěn)增長尚需寬財政，明年赤字率有望從2.8%升至3%，主抓手仍是擴(kuò)基建，平滑隱性債務(wù)和專項債，還會更加注重和貨幣政策的協(xié)同。積極的財政政策要大力提質(zhì)增效延續(xù)去年底以來的說法，新增更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，未提及專項債(去年是較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模，預(yù)示明年專項債可能擴(kuò)容幅度有限)，會議還有3處提及基建。
穩(wěn)房價，穩(wěn)預(yù)期的要求(三穩(wěn)的說法早見于住建部2018年底召開的年度會議)，表明房地產(chǎn)調(diào)控總基調(diào)仍從緊，而且要確保房地產(chǎn)量價都要低波動。同時，鑒于會議提出要落實因城施策(落實的說法屬首次)，而且刪掉了7月局會議提出的不把房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟(jì)的手段，維持我們此前判斷，地方政府大概率會增加主動性，后續(xù)差異化。7結(jié)構(gòu)化的松動可期。房地產(chǎn)總基調(diào)嚴(yán)中有松后續(xù)地產(chǎn)投資增速也將逐步回落。各地差異化的松動可期。并新增了穩(wěn)地價會議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)房住不炒但韌性仍強(qiáng)。
資本市場改革和土地改革。會議提出堅持以改革開放為動力(730局會議為堅持推進(jìn)改革開放)，并把深化經(jīng)濟(jì)體制改革作為6大重點工作之一(去年為加快經(jīng)濟(jì)體制改革)，預(yù)示2020年改革的力度與深度有望加大。具體方向上，繼續(xù)提示關(guān)注本次會議明確提到的幾個方向，包括：國資國企改革(共3處提及。8并明確要制定實施國企改革三年行動方案)，土地改革，財稅體制改革。尤其是國企改革2020年有望迎來制度紅利的春天繼續(xù)提示促改革(改制度)將成為2020年的關(guān)鍵詞金融體制改革等方面。