我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級(jí)方面，我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級(jí)信債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價(jià)格趨于穩(wěn)定，石價(jià)格震蕩回落，中游利潤(rùn)增速有望維持。這種并非中游量?jī)r(jià)，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對(duì)成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。 　　在流動(dòng)性緊張階段，信債置以短為勝，因?yàn)樾棚L(fēng)險(xiǎn)幾乎無(wú)法體現(xiàn)，當(dāng)短端曲線下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時(shí)信利差將逐步反映信風(fēng)險(xiǎn)，高低等級(jí)信債利差將逐步分化，置思路將由短久期信資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長(zhǎng)久期信資質(zhì)。 　　同時(shí)，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)等級(jí)間信利差分化影響比較明顯。長(zhǎng)期來看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級(jí)間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)好，信利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級(jí)龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。 　　精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產(chǎn)而進(jìn)行著不斷地改造和發(fā)展，這么多年以來精密鋼管產(chǎn)能一直是處于比較過剩局面，明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距，供需之間矛盾是不斷地在加劇，生。

　　未來，必然有部分不達(dá)標(biāo)鋼鐵企業(yè)退。而總體而言，今年下半年或者明年國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)將在高位徘徊。今日開市繼續(xù)下行，市場(chǎng)恐慌心態(tài)漸顯，現(xiàn)貨商家早盤報(bào)價(jià)紛紛大幅跟跌，成交不濟(jì)。不過目前商家?guī)齑鏁簾o(wú)較大壓力，心態(tài)整體尚可，午后期螺價(jià)格小幅回升，低位資源成交有回暖現(xiàn)象，精密無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)，超低價(jià)資源消失。 　　精密無(wú)縫鋼管能承受為復(fù)雜變形加工可是隨著時(shí)間流逝，精密無(wú)縫鋼管已經(jīng)走進(jìn)了，越來越多行業(yè)當(dāng)中。然而不同行業(yè)，對(duì)于精密無(wú)縫鋼管性能要求，都是有著一定不同。但所有行業(yè)，都是有著一個(gè)特性，那就是在購(gòu)買了精密無(wú)縫鋼管之后，并不會(huì)直接使。 　　尤其是在一些制造行業(yè)中，都需要對(duì)于精密無(wú)縫鋼管，進(jìn)行一些后續(xù)加工之后，才會(huì)投入到使。但并不是所有精密無(wú)縫鋼管，都可以承受，一些復(fù)雜手續(xù)加工。但是精密精密無(wú)縫鋼管不同，這種精密無(wú)縫鋼管可以，承受多種復(fù)雜變形加工。 　　一般精密無(wú)縫鋼管，在折疊了之后，就會(huì)在精密無(wú)縫鋼管表面，形成各樣折線。這樣一些折線，往往會(huì)貫穿，整個(gè)精密無(wú)縫鋼管縱向。而在精密無(wú)縫鋼管縱向被貫穿，在進(jìn)行折疊時(shí)候，就會(huì)現(xiàn)開裂情況。甚至有一些精密無(wú)縫鋼管，在折疊之后，就直接斷掉了。