春節(jié)前全球大的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄生產(chǎn)商淡水河谷位于巴西南部的礦區(qū)1號(hào)尾礦壩發(fā)生嚴(yán)重的潰壩事故，國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格大幅走高。隨后淡水河谷發(fā)表聲明表示將在未來(lái)三年內(nèi)停止10座“上游式”礦壩的運(yùn)營(yíng)，并且預(yù)計(jì)這將對(duì)每年4000萬(wàn)噸的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄生產(chǎn)造成影響，受此消息提振，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄連續(xù)多日盤(pán)中觸及漲停。然而按往年規(guī)律，一季度是海外礦山傳統(tǒng)發(fā)貨淡季，供應(yīng)量環(huán)比減少，同時(shí)春節(jié)結(jié)束后鋼廠逐漸消耗廠內(nèi)原料庫(kù)存，為保證連續(xù)生產(chǎn)，鋼廠將有補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力。因此，一季度不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄面臨供給階段性減少而需求環(huán)比增加的局面，在此背景下，國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格料持續(xù)堅(jiān)挺。由于淡水河谷不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)區(qū)是由北部系統(tǒng)、東南部系統(tǒng)、南部系統(tǒng)以及中西部系統(tǒng)四部分組成，并且東南部、南部以及北部系統(tǒng)占比淡水河谷99%的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)量。而此次發(fā)生潰壩事故的礦區(qū)是南部系統(tǒng)場(chǎng)區(qū)的一部分，僅占淡水河谷不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄總產(chǎn)量約2.1%。整體而言，此次淡水河谷潰壩所在礦區(qū)產(chǎn)量對(duì)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄供應(yīng)的直接影響有限。雖然官方稱(chēng)料將關(guān)停10座礦壩并將導(dǎo)致每年減產(chǎn)4000萬(wàn)噸不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄，但是我們預(yù)計(jì)2019年不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄海運(yùn)市場(chǎng)的新增供應(yīng)主要來(lái)自淡水河谷北部系統(tǒng)的S11D，預(yù)計(jì)可新品礦供應(yīng)約2800萬(wàn)噸。

聊城不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠而更超市場(chǎng)預(yù)期的是，內(nèi)礦生產(chǎn)在疫情期間受到了較大影響，外礦發(fā)貨則由于澳洲熱帶氣旋Damien以及巴西東南部暴雨等問(wèn)題持續(xù)處于同期低位水平。需求端的企穩(wěn)與供給端的收縮，使得不銹鋼橋梁欄桿港口庫(kù)存并未出現(xiàn)季節(jié)性的累庫(kù)，反而是不斷下降并跌破億噸，同時(shí)鋼廠廠庫(kù)也去化至同期低位。偏緊的供需與持續(xù)去化的低位庫(kù)存，驅(qū)動(dòng)不銹鋼橋梁欄桿價(jià)格不斷向上修復(fù)?！斑M(jìn)入月下旬，國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步啟動(dòng)，不銹鋼橋梁欄桿及黑色估值整體得到一定修復(fù)后開(kāi)始轉(zhuǎn)為振蕩，等待需求強(qiáng)度的驗(yàn)證。但由于海外疫情擴(kuò)散不銹鋼橋梁欄桿大跌等突發(fā)事件的沖擊，不銹鋼橋梁欄桿期貨也出現(xiàn)短期下挫和反彈，整體仍維持振蕩格局?！敝焓纻フf(shuō)。眾所周知，回顧節(jié)后黑色系行情，不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄行情整體仍是跟隨不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄價(jià)格的。不銹鋼橋梁護(hù)欄觸底反彈是從月日開(kāi)始，不銹鋼橋梁欄桿則是在一周后的月日。此后，不銹鋼橋梁欄桿價(jià)格走勢(shì)整體跟隨成材。近期不銹鋼橋梁護(hù)欄率先突破節(jié)后的價(jià)格平臺(tái)，而不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄還沒(méi)有。這主要是因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)矛盾和預(yù)期分歧上，相較于不銹鋼橋梁欄桿短期的外礦發(fā)運(yùn)高爐生產(chǎn)行為可預(yù)測(cè)性，市場(chǎng)對(duì)不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄不斷積累的巨大庫(kù)存和疫情影響下需求回復(fù)的時(shí)間和強(qiáng)度存在巨大的分歧。