中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇(2019年中期)”報(bào)告會(huì)22日在中國(guó)人民大學(xué)舉行。中國(guó)人民大學(xué) 發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授于澤代表課題組發(fā)布了報(bào)告《外部沖擊下韌性顯現(xiàn)的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)》。

報(bào)告指出，從需求側(cè)來(lái)看，對(duì)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)邊際貢獻(xiàn) 的是凈出口。凈出口從去年對(duì)GDP負(fù)向拉動(dòng)0.6個(gè)百分點(diǎn)，到今年一季度正向拉動(dòng)1.46個(gè)百分點(diǎn)。上半年面對(duì)不利的貿(mào)易形勢(shì)和全球經(jīng)濟(jì)下行的壓力，中國(guó)有效穩(wěn)定了出口和外資，進(jìn)出口數(shù)據(jù)亮眼。

從供給側(cè)來(lái)看，為顯著的改變是金融業(yè)增加值提速，對(duì)服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)起到了穩(wěn)定作用。松緊有度的貨幣政策穩(wěn)定了金融形勢(shì)，一方面股市走強(qiáng)帶動(dòng)券商，另一方面補(bǔ)充資本金后，銀行表內(nèi)貸擴(kuò)張加之穩(wěn)定的利差，了銀行業(yè)盈利水平。同時(shí)，在積極的財(cái)政政策帶動(dòng)下，地方政府專項(xiàng)債提前發(fā)力，穩(wěn)定了基建投資。

 當(dāng)前庫(kù)存如果還將繼續(xù)增長(zhǎng)10幾天或20天，對(duì)于企業(yè)的資金鏈?zhǔn)且粋€(gè)大的考驗(yàn)，此存在不穩(wěn)定性因素，短期內(nèi)認(rèn)為3月份是鋼價(jià)的低點(diǎn)，如果疫情不發(fā)生重大逆轉(zhuǎn)，繼續(xù)向好的方向發(fā)展，3月下旬會(huì)轉(zhuǎn)頭向上。
當(dāng)前一季度還是難熬階段，度過(guò)此階段，5月份以后甚至2021年國(guó)內(nèi)需求還將保持旺盛階段。從中長(zhǎng)期市場(chǎng)來(lái)看，此次疫情可能會(huì)進(jìn)一步加速助推資產(chǎn)價(jià)格的上漲。首先，2019年美國(guó)連續(xù)降息作為貨幣政策主基調(diào)。其次，國(guó)內(nèi)貨幣政策，春節(jié)前一次降準(zhǔn)，投放8000億元，春節(jié)期間到目前投放3萬(wàn)億。數(shù)量工具和價(jià)格工具同時(shí)使用，貨幣處于明顯寬松狀態(tài)。再次，去年12月份提前下放地方債務(wù)，今年2月份再次下放余下部分，地方大型項(xiàng)目開始啟動(dòng)如水利工程等，政府當(dāng)前一邊抗疫一邊穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。 ，從全國(guó)范圍來(lái)看，現(xiàn)亦有十余個(gè)地區(qū)房地產(chǎn)政策開始蠢蠢欲動(dòng)，有松綁、扶持、稅收支持等措施，由前期打壓政策轉(zhuǎn)為現(xiàn)在放松。