如果說上半年是疫情因素，政策放水推動(dòng)無縫鋼管強(qiáng)勢，3季度以后則是需求回歸，加上4季度工業(yè)領(lǐng)域制造業(yè)強(qiáng)勢恢復(fù)，助漲了鋼市的大幅上漲。在2020年剩下的一個(gè)多月時(shí)間里，會(huì)逐步剔除市場熱炒因素，各種預(yù)期，真刀真槍的看供需如何來演變。對(duì)于后面，我們要從幾個(gè)維度去判斷：首先是大方向上的把握。經(jīng)濟(jì)上仍然是強(qiáng)勁恢復(fù)的，盡管歐美國際疫情嚴(yán)重，但中國年度經(jīng)濟(jì)，板上釘釘是要回升的。表現(xiàn)在工業(yè)領(lǐng)域制造業(yè)強(qiáng)勁恢復(fù)，消費(fèi)需求持續(xù)上漲。有色金屬、原油近期大幅上漲，行情開始啟動(dòng)。這個(gè)大周期也是制造業(yè)強(qiáng)勢回歸的開始，目前汽車、家電、工程機(jī)械、裝備制造這些行業(yè)都保持較好的復(fù)蘇增長勢頭，有色金屬原材料價(jià)格已經(jīng)回到疫情水平之上。這是有底氣的。很多人會(huì)問鋼材不是也創(chuàng)新高了嗎，會(huì)像有色一樣繼續(xù)看好嗎？這個(gè)情況不一樣，鋼市是逆周期的，已經(jīng)上漲了大半年了，該消停消停了。但后邊即便沒有太大上漲空間，回落的空間也不是很大。為什么？經(jīng)濟(jì)托底，大宗商品旺盛的格局襯托，不會(huì)發(fā)生大跌，暴跌行情。其次，看這次冬季行情啟動(dòng)的幾個(gè)因素。本輪上漲與6-7月上漲有顯著不同，上一次是成本驅(qū)動(dòng)為主，這輪主要是需求驅(qū)動(dòng)為主。需求驅(qū)動(dòng)表現(xiàn)在幾個(gè)方面。一是雨季需求延遲的需求；二是趕工需求以及制造業(yè)等下游行業(yè)強(qiáng)勁增長；三是價(jià)格上漲激發(fā)的增量需求。當(dāng)然，產(chǎn)業(yè)鏈上游成本依然在高位，焦炭實(shí)現(xiàn)了7輪上漲，噸焦利潤已經(jīng)超過噸鋼，而且鐵礦石重回130美元上方，重回高位。這使得鋼廠拉漲成材意愿更加迫切和強(qiáng)烈。也正基于此，鋼鐵現(xiàn)貨市場表現(xiàn)比期鋼更為強(qiáng)烈，一度促使基差擴(kuò)大。

    在無縫鋼管市場中，加強(qiáng)環(huán)保檢測是推動(dòng)供需關(guān)系發(fā)展的良好局面。無縫鋼管廠家按照斷面形狀，無縫鋼管分圓形和異形兩種，異形管有方形、橢圓形、三角形、六角形、瓜子形、星形、 帶翅管多種復(fù)雜形狀。 直徑達(dá)650mm，小直徑為 0.3mm。精密無縫鋼管是用10、20、30、35、45等優(yōu)質(zhì)碳結(jié)鋼16Mn、5MnV等低合金結(jié)構(gòu)鋼或40Cr、30CrMnSi、45Mn2、40MnB等合結(jié)鋼熱軋或冷軋制成的。厚壁無縫鋼管廣泛用于制造結(jié)構(gòu)件和機(jī)械零件，如石油鉆桿、汽車傳動(dòng)軸、自行車架以及建筑施工中用的鋼腳手架等用鋼管制造環(huán)形零件，可提高材料利用率，簡化制造工序，節(jié)約材料和加工工時(shí)，已廣泛用鋼管來制造。然而，由于美國房地產(chǎn)管制和利率上升，無縫鋼管價(jià)格將弱震蕩。在無縫鋼管價(jià)格達(dá)到新高的背景下，供需平衡良好，但鑒于擔(dān)心季節(jié)性的消費(fèi)下降，如果無縫鋼管市場沒有明顯的短缺，價(jià)格繼續(xù)上漲的壓力是巨大的。此時(shí)，期貨價(jià)格走勢往往是跟隨無縫鋼管現(xiàn)貨價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季、無縫鋼管廠及社會(huì)存量增加、煤焦供應(yīng)緩解的背景下，期貨市場面臨著持續(xù)高漲的巨大壓力。如果基本面沒有改善或只是略有改善，市場調(diào)整的時(shí)間可能會(huì)延長，范圍也會(huì)擴(kuò)大。如果基本面顯示出非常顯著的改善，期貨可能再次反彈，這將導(dǎo)致無縫鋼管的現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定。總體來看，無縫鋼管市場總體走勢依然穩(wěn)定，但交易進(jìn)展不大，庫存難以大幅變化。

    20號(hào)冷拔無縫鋼管價(jià)格回歸理性將是大勢所趨，近期國內(nèi)各冷拔鋼管產(chǎn)線開工情況略有不同。其中建筑鋼材由于前兩周的大幅上漲行情，鋼廠生產(chǎn)意愿明顯，，國內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)線開工率始終保持較高水平；另一方面，板材由于始終處于下跌行情，其產(chǎn)線盈利能力下降明顯，除冷軋產(chǎn)線始終保持一貫的高開工率外，中板及熱卷產(chǎn)線檢修情況較9月相比均明顯增多，后期產(chǎn)量或有一定下降。總體來看，目前國內(nèi)鋼材市場供給量穩(wěn)中略有回落，幅度較小，但考慮到因北京APEC會(huì)議11月初河北鋼廠大規(guī)模的限產(chǎn)，屆時(shí)產(chǎn)量或有較明顯下降。本周全國建筑鋼材穩(wěn)中窄幅上調(diào)。主要原因1.鋼廠上抬廠價(jià)，致下游市價(jià)跟漲，且成交尚可，商家心態(tài)平穩(wěn)，加之部分地區(qū)規(guī)格短缺，進(jìn)一步支撐市價(jià)。主要原因1.臨近月底，商家資金壓力漸顯，拋售現(xiàn)象可能有所增加。2.前期鋼廠集中檢修炒作消息提振作用逐步降低，冷拔鋼管市價(jià)多回歸理性。3.期螺，鋼坯持續(xù)走弱，成本端支撐下移，增濃市場悲觀氛圍。因此，預(yù)計(jì)下周建筑鋼材市場弱勢整理，幅度在20-30左右。在兩方不斷施壓的前提下，鐵礦石市場像一個(gè)消化不良的暴食者，一方面低價(jià)高質(zhì)外礦供給充足，另一方面，下游需求萎靡不振，因此，價(jià)格走低的趨勢或?qū)⒊掷m(xù)，長期來看，鐵礦石價(jià)格有望向國際主要礦石生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本線靠近。從國際影響力來看，目前我國對(duì)于鐵礦石價(jià)格也缺乏自主定價(jià)權(quán)，重要的原因莫過于目前國際市場是寡頭壟斷，再者我國鋼鐵工業(yè)自本世紀(jì)初以來的飛速發(fā)展也造成鐵礦石供需失衡。這樣極易導(dǎo)致的后果是一旦寡頭通過低成本策略擊垮了本就脆弱的國內(nèi)礦企，那么這個(gè)糖衣炮彈的糖衣也就被市場消化殆盡，剩下的苦果還得自己去嘗，此時(shí)，鐵礦石期貨的誕生無疑讓國內(nèi)市場看到了一絲曙光。筆者認(rèn)為，在礦業(yè)巨頭低價(jià)擠壓以及鐵礦石期貨國際影響力的欠缺下，下坡路還將持續(xù)一段時(shí)間，畢竟目前的價(jià)格還是遠(yuǎn)高于國際主要礦商的生產(chǎn)成本線。但隨著市場格局的變化以及各種抗壟斷措施的出臺(tái)并不斷成長完善，冷拔鋼管價(jià)格回歸理性將是大勢所趨。