冬儲”的概念早出現(xiàn)在我國方矩管緊缺、經(jīng)濟(jì)快速增長的年代。那時，國內(nèi)方矩管產(chǎn)量偏低，且主要集中在東北地區(qū)，中西部地區(qū)的方矩管產(chǎn)量很少。我國方矩管產(chǎn)量直至1996年才超過1億噸。
  隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)不斷加快，方矩管供不應(yīng)求。不少鋼貿(mào)商和下游終端用戶，選擇在當(dāng)年12月份或次年1月份儲存一些方矩管，想來年開春賣個好價錢，由此出現(xiàn)了‘冬儲’。進(jìn)入2010年之后，國內(nèi)方矩管產(chǎn)量持續(xù)大幅增長，今年方矩管產(chǎn)量有望突破10億噸。
  近年來我國方矩管產(chǎn)量增速大于方矩管需求增速，使得市場大部分情況下呈現(xiàn)供大于求的態(tài)勢。
  在此情況下，‘冬儲’的概念已經(jīng)被逐漸淡化，并且鋼貿(mào)商前幾年的‘冬儲’不僅沒有盈利，還虧損不少。如今方矩管貿(mào)易商大都沒有‘冬儲’意愿。所以，指望‘冬儲’拉動年末的方矩管需求，可能性不大。
  此外，近年來方矩管產(chǎn)能中心逐漸南移，方矩管價格南北差異已不再明顯，更使得南方地區(qū)的鋼貿(mào)商不愿意進(jìn)行“冬儲”。

11月，Q345D方矩管現(xiàn)貨和期貨價格經(jīng)過持續(xù)上漲后，截止目前相繼到了全年高點。今日，10月份多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)火熱出爐，與鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)的規(guī)模以上工業(yè)增加值、全國固定資產(chǎn)投資、全國房地產(chǎn)開發(fā)投資等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，鋼價能否繼續(xù)保持上漲呢？

  數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.9%，增速與9月份持平；環(huán)比增長0.78%。1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長1.8%，較1-9月份加快0.6個百分點。10月份，裝備制造業(yè)增加值同比增長10.8%，快于規(guī)模以上工業(yè)3.9個百分點。從產(chǎn)品產(chǎn)量看，新能源汽車，工業(yè)機(jī)器人，挖掘、鏟土運(yùn)輸機(jī)械，型計算機(jī)設(shè)備，集成電路產(chǎn)量同比分別增長94.1%、38.5%、30.2%、28.0%、20.4%?？梢姡I(yè)增加值繼續(xù)保持較快的增長，其中用鋼量較大的裝備制造業(yè)的增速較快，這對于Q345D方管需求有較好的拉動作用。

  1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長1.8%，比1-9月份加快1.0個百分點；10月份環(huán)比增長3.22%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長0.7%，比1-9月份加快0.5個百分點；制造業(yè)投資下降5.3%，降幅比1-9月份收窄1.2個百分點；工業(yè)投資同比下降2.2%，降幅比1—9月份收窄1.1個百分點。雖然制造業(yè)投資和工業(yè)投資還未恢復(fù)正增長，但整體依然保持穩(wěn)定恢復(fù)中。

  占Q345D方管消費(fèi)很大比重的房地產(chǎn)行業(yè)，開發(fā)投資、住宅投資和商品房銷售額均保持增長。1—10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資116556億元，同比增長6.3%，增速比1—9月份提高0.7個百分點。其中，住宅投資86298億元，增長7.0%，增速提高0.9個百分點。全國商品房銷售面積133294萬平方米，同比持平，1-9月份為下降1.8%；商品房銷售額131665億元，增長5.8%，比1-9月份加快2.1個百分點。

  隨著各項數(shù)據(jù)的穩(wěn)步增長，Q345D方管需求也大幅上升，這從近期持續(xù)下降的Q345D方管社會庫存中也間接反映出來。數(shù)據(jù)顯示，11月13日，23個重點城市社會庫存為1025.9萬噸，較上周下降了74.3萬噸，降幅為6.75%，較上周加快了1.24個百分點；并且目前已經(jīng)出現(xiàn)了“五連降”，累計下降了349.8萬噸，降幅達(dá)25.43%。但值得注意的是，目前的社會庫存雖然出現(xiàn)了持續(xù)且較大幅度的下降，但是依然高出去年同期38.32%，因此整體的鋼材社會庫存壓力依然較大。

  產(chǎn)量方面，今天****統(tǒng)計局還發(fā)布了10月份我國的粗鋼產(chǎn)量。數(shù)據(jù)顯示，2020年10月我國粗鋼產(chǎn)量9220萬噸，同比增長12.7％，1-10月份粗鋼產(chǎn)量87393萬噸，同比增長5.5％。2020年10月我國鋼材產(chǎn)量11848萬噸，同比增長14.2％，1-10月份鋼材產(chǎn)量108328萬噸，同比增長6.5％。目前Q345D方管產(chǎn)量依然保持較快的增長，對于后期供需造成了一定的壓力。

  進(jìn)入11月份以來，在高產(chǎn)量、高庫存的情況下，鋼材市場整體表現(xiàn)出“弱預(yù)期、強(qiáng)現(xiàn)實”的特征，房地產(chǎn)投資保持高位、基建投資提速和制造業(yè)高景氣共同推動了鋼材消費(fèi)的超預(yù)期表現(xiàn)。短期內(nèi)，投資仍是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要動力，隨著商品房銷售的再次加快和新開工的再度走強(qiáng)，房地產(chǎn)用鋼需求仍有保障；基建投資繼續(xù)發(fā)力，鋼材需求的持續(xù)性較強(qiáng)；制造業(yè)生產(chǎn)保持高景氣，用鋼強(qiáng)度不減?？傮w來看，鋼材的下游需求穩(wěn)中偏強(qiáng)，隨著淡季臨近，鋼材需求可能緩步回落。

  對于后期走勢，后續(xù)仍然要關(guān)注庫存變化節(jié)奏，如果庫存繼續(xù)大幅下降，短期Q345D方管價格將維持高位震蕩的走勢。但2020年12月和2021年1月份，Q345D方管價格將有較大的下跌風(fēng)險。因此，建議大家逐漸降低庫存水平，防控風(fēng)險。