上周（3月25日-3月31日，下同）精密無縫鋼管合約上漲0.2%?，F(xiàn)貨方面，上周上海精密無縫管跌40元/噸。

  3月PMI超預(yù)期回升

上周末公布的制造業(yè)PMI回升至50.6，大超市場預(yù)期，一定程度上提振了市場情緒。但從房地產(chǎn)、基建情況看，精密無縫管需求仍相對悲觀。房地產(chǎn)方面，2018年新開工面積增速與竣工面積增速背離。

  今年以來，土地購置面積下滑明顯，表明房地產(chǎn)企業(yè)“多買地，快開工，速銷售回籠資金，盡快投入新一輪開發(fā)”的經(jīng)營模式難以延續(xù)，這將壓制精密無縫管需求。

  另外，近日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，基建投資增速出現(xiàn)反彈，但本年財政預(yù)算赤字僅2.5%，低于之前3%的市場預(yù)期，因此基建增速很難大幅躍升，基建對鋼鐵需求的拉動有限。

  螺紋鋼產(chǎn)量不斷增加

  3月29日當周，全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率71.27%，較上周小幅上升0.45個百分點。產(chǎn)量方面，3月29日當周，全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量325.12萬噸，較上周上升2.07萬噸。

  隨著鋼材價格上漲，電爐利潤開始增加。據(jù)利潤模型測算，華東地區(qū)電爐利潤維持在300元/噸左右，而華東地區(qū)接近600元/噸。利潤增加使得電爐產(chǎn)能利用率回升。數(shù)據(jù)顯示，3月29日當周，53家獨立電爐生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率大幅上升4.34%至61.05%。

  庫存去化逐步啟動

  據(jù)統(tǒng)計，3月29日當周螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫存1118.83萬噸，較上期下降53.45萬噸。其中螺紋鋼35城社會庫存872.28萬噸，較上期下降44.66萬噸；鋼廠庫存246.55萬噸，較上周下降8.79萬噸。

  本周螺紋鋼庫存去化速度明顯放緩，主要受增值稅調(diào)降影響。4月1日起調(diào)降增值稅，貿(mào)易商惜售，成交有所萎縮。隨著增值稅調(diào)降落地，預(yù)計成交將所回暖，庫存去化速度也將得到恢復。

  總體來看，隨著電爐開工率的逐步回升和長流程產(chǎn)能維持在高位，預(yù)計未來一段時間內(nèi)精密無縫管產(chǎn)量仍將處于歷史 高位。而增值稅降稅政策落地后，短期成交將有所恢復，帶動庫存去化加快。同時，PMI超預(yù)期回升一定程度上了市場情緒，但精密無縫管需求仍受到壓制。

精密無縫鋼管

冷軋板卷：今日全國冷軋板卷現(xiàn)貨價格整體呈小幅上漲局面，全國均價4475/噸，環(huán)比上一交易日上漲5元/噸，區(qū)域看西南、西北地區(qū)漲20元，北方區(qū)域小漲10元，其余地區(qū)穩(wěn)價。需求方面，通過大部分市場調(diào)研情況發(fā)現(xiàn)，需求不是很好，尤其是近期價格出現(xiàn)一定幅度拉漲之后，終端觀望情緒更是濃厚。市場庫存方面現(xiàn)階段也處于一個較為偏緊狀態(tài)，對于冷軋價格起到較強支撐。綜合來看，預(yù)計明日冷軋板卷價格小幅拉漲。

中厚板：4月3日，全國24個主要城市20mm普板均價4069元/噸，較上一交易日上漲7元/噸。近兩日市場整體成交偏好，目前情緒層面改善對于價格的帶動比較明顯。市場庫存暫時壓力不大，后續(xù)是有資源注入，但是主要是二三線資源居多。另外一些鋼廠反饋由于品種有一定利潤，4月份整體打折力度并不大，后續(xù)依然有到貨的壓力存在。利多走勢中依然存在部分變數(shù)，預(yù)計整體震蕩偏強為主。

▼原材料現(xiàn)貨市場

鐵礦石：受昨夜連鐵主力合約震蕩上行的影響，今晨華北地區(qū)貿(mào)易商報價較昨日上漲10元/噸，其中唐山地區(qū)PB粉主流報價660元/噸，超特粉主流報價560元/噸。部分貿(mào)易商報價較為積極，議價空間較昨日也有所收窄，低價出貨意愿不強;午后，連鐵主力合約持續(xù)震蕩上行，一度呈漲停狀態(tài)，貿(mào)易商意向成交價格有所上升，部分貿(mào)易商看好后期市場，選擇封盤不出。鋼廠方面，受連日來現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅上漲的影響，觀望情緒濃厚，采購積極性不高，對于此輪鐵礦石價格上漲持謹慎態(tài)度。

焦炭：3日焦炭市場繼續(xù)弱中趨穩(wěn)運行。受焦炭主流市場此輪下調(diào)50元/噸的影響現(xiàn)全國焦炭市場焦價下調(diào)的區(qū)域不斷擴大。截止目前華北區(qū)域：山西第三輪提降范圍繼續(xù)擴大，部分焦企已經(jīng)接受，未接受者也正在洽談。河北邯鄲地區(qū)二、三季度鋼焦行業(yè)限產(chǎn)文件已出，鋼廠高爐開工情況較前期大幅上升;焦炭需求上升，焦企心態(tài)有所轉(zhuǎn)好。內(nèi)蒙古大部分焦企已接受并執(zhí)行，但因行情弱勢，配焦煤采購成本居高不下，被迫減產(chǎn)的面積擴大;綜上所述：短期來看，焦鋼博弈仍在，焦炭市場弱中趨穩(wěn)。