其一，需求與庫(kù)存相互制約。目前淡季因素表現(xiàn)明顯，下游需求，尤其是工地等方面的用鋼需求急速下滑，市場(chǎng)成交冷清。在前期，受到資源緊張限制，建筑鋼材仍能持穩(wěn)或以小跌態(tài)勢(shì)下行，不過(guò)，近期鋼廠(chǎng)發(fā)貨速度加快，特別在北方，資源迅速集中投放，導(dǎo)致北方建筑鋼材價(jià)格大幅走低，帶動(dòng)南方市場(chǎng)累次回落。而在熱軋方面，則因鋼廠(chǎng)生產(chǎn)、發(fā)貨以及港口等方面的原因，造成南方地區(qū)資源緊張依舊，甚至出現(xiàn)規(guī)格斷檔的情況，從而推動(dòng)熱軋價(jià)格持續(xù)走高。
其二，鐵礦等原料價(jià)格止跌回穩(wěn)。由于近期礦價(jià)超跌反彈，加上資本市場(chǎng)急速走高以及部分地區(qū)冬儲(chǔ)操作的開(kāi)展，帶動(dòng)鋼坯、焦炭等價(jià)格小幅試探上漲，為貿(mào)易商帶來(lái)不少暖意。但是，由于年底資金緊張出現(xiàn)，下游接貨能力較弱，市場(chǎng)分析認(rèn)為原料價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力恐將不足，難以實(shí)質(zhì)上促進(jìn)成材市場(chǎng)形成明顯改觀(guān)。目前，市場(chǎng)對(duì)政府繼續(xù)改善宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)要求較大，對(duì)各項(xiàng)刺激政策呼聲較高，在此背景下，利好消息有可能將繼續(xù)釋放。但在短期內(nèi)，受需求萎縮影響和庫(kù)存有限雙重影響，噴漆20#無(wú)縫鋼管或?qū)⒗^續(xù)以長(zhǎng)材弱板材強(qiáng)的格局運(yùn)行。
隨著冬季低溫天氣影響，天津20#無(wú)縫鋼管下游采購(gòu)進(jìn)一步萎縮，部分貿(mào)易商已無(wú)成交，以回收貨款和盤(pán)點(diǎn)庫(kù)存為主，鋼價(jià)變動(dòng)意義不大。目前鋼廠(chǎng)方面加緊對(duì)南方市場(chǎng)的投放，本地補(bǔ)庫(kù)增倉(cāng)意愿較低，商家對(duì)于后市看法偏淡。綜合考慮，預(yù)計(jì)近期保持平穩(wěn)。雖然APEC會(huì)后河北、山東等地鋼廠(chǎng)高爐相繼復(fù)產(chǎn)，但由于多數(shù)大中型鋼廠(chǎng)庫(kù)存都在20-30天水平，因此會(huì)后除了一些民營(yíng)中小鋼廠(chǎng)適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)外，并未出現(xiàn)市場(chǎng)所預(yù)期的低位大量采購(gòu)?？紤]到后期鋼材市場(chǎng)將逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，特別是北方市場(chǎng)壓力較大，鐵礦石價(jià)格仍有下調(diào)的空間。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格將以小幅調(diào)整為主。商家報(bào)價(jià)變化不大，下游需求偏淡，實(shí)際走貨多有議價(jià)空間。近期天津20#無(wú)縫鋼管等周邊地區(qū)因成交不濟(jì)有低價(jià)資源出現(xiàn)，另外建筑鋼材主導(dǎo)品種跌勢(shì)明顯，對(duì)本地市場(chǎng)形成一定心理壓力，短期價(jià)格難有向好表現(xiàn)。不過(guò)，當(dāng)前庫(kù)存水平不高，加之成本高位支持，下滑空間也有限。綜合來(lái)看，淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，近期本地型材價(jià)格弱勢(shì)盤(pán)整運(yùn)行。同時(shí)因鋼廠(chǎng)檢修，市場(chǎng)到貨不多，市場(chǎng)資源仍有不齊支撐，當(dāng)前本地市價(jià)較為堅(jiān)挺，但考慮下游需求弱勢(shì)，成交轉(zhuǎn)弱，加上后期北方市場(chǎng)到貨增加，預(yù)計(jì)后期天津20#無(wú)縫鋼管將弱勢(shì)運(yùn)行。

現(xiàn)階段雖然天氣因素較差，尤其是北方，戶(hù)外開(kāi)會(huì)進(jìn)度幾乎停滯，但是我們根據(jù)觀(guān)測(cè)數(shù)據(jù)可以看出，近兩周，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材價(jià)格均處于回暖階段，價(jià)格逐步攀升，但鋼廠(chǎng)方面，大部分鋼廠(chǎng)的出廠(chǎng)價(jià)格處于平盤(pán)狀態(tài)，出廠(chǎng)價(jià)格已經(jīng)接近底部。筆者認(rèn)為商家們面對(duì)出廠(chǎng)價(jià)格低谷，社會(huì)價(jià)格逐步回暖的問(wèn)題下，或會(huì)發(fā)動(dòng)小規(guī)模的冬儲(chǔ)現(xiàn)象，這也是社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降的原因。從社會(huì)庫(kù)存方面我們得知，鋼貿(mào)商手中的貨源不足，部分規(guī)格缺貨，同時(shí)現(xiàn)階段處于月中，20#無(wú)縫鋼管資金壓力稍有緩解，同時(shí)原材料價(jià)格一直處于穩(wěn)中震蕩過(guò)程，商家拉漲意愿濃厚。商家傳統(tǒng)心理，“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”或會(huì)為下游需求的釋放提供一個(gè)動(dòng)力，為后期鋼市延續(xù)回暖起到促進(jìn)作用。市場(chǎng)對(duì)未來(lái)加大改革所釋放的巨量紅利充滿(mǎn)了心，本周，關(guān)于新城城鎮(zhèn)化具體措施和規(guī)劃也將和大眾見(jiàn)面，提高將繼續(xù)產(chǎn)生巨大的鋼材需求，有利于提振鋼市心。與此同時(shí)， 關(guān)于環(huán)境保護(hù)治理的力度還在繼續(xù)加大，鋼鐵行業(yè)更是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，因此，筆者認(rèn)為，商家對(duì)后期鋼市走勢(shì)的預(yù)期較好。筆者只是發(fā)表自己的觀(guān)點(diǎn)，真正的降庫(kù)存原因還要等鋼鐵PMI及12月上中旬的鋼廠(chǎng)內(nèi)部庫(kù)存數(shù)據(jù)出臺(tái)才能得知，但是我們從以上三個(gè)方面來(lái)看，后期20#無(wú)縫鋼管或延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)。下游行業(yè)的鋼鐵需求還在繼續(xù)下滑，北方地區(qū)戶(hù)外施工早已全部停止，相應(yīng)需求降至冰點(diǎn)，鋼廠(chǎng)和貿(mào)易商紛紛將資源發(fā)往南方地區(qū)，使得我國(guó)當(dāng)前鋼材庫(kù)存呈現(xiàn)北輕南重格局，制造行業(yè)還在繼續(xù)收縮，因此整體鋼鐵需求持續(xù)下降。再談及另一方面原因，因?yàn)榭春媚旰笮枨髸?huì)釋放，部分鋼貿(mào)商干了很多人不大敢干的事情，那就是訂貨、囤貨。春節(jié)期間，這些貨基本已經(jīng)到庫(kù)，但是可惜的是，年后一場(chǎng)倒春寒，讓下游需求釋放的時(shí)間進(jìn)一步推遲，沒(méi)有需求，這些堆積的庫(kù)存可讓商家傻了眼。
下游行業(yè)及市場(chǎng)資金面均不容樂(lè)觀(guān)。而馬年開(kāi)市之初“上海松江鋼材城事件”就鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，使得原本大環(huán)境趨緊的背景下，銀行對(duì)鋼市資金面的控制進(jìn)一步趨緊。而現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，年后鋼價(jià)運(yùn)行主要以弱勢(shì)盤(pán)整為主，20#無(wú)縫鋼管疲軟的需求以及激增的庫(kù)存已經(jīng)讓部分地區(qū)開(kāi)始出現(xiàn)降價(jià)的現(xiàn)象了。筆者認(rèn)為，現(xiàn)貨市場(chǎng)這種弱勢(shì)的趨勢(shì)短期內(nèi)還不會(huì)出現(xiàn)改觀(guān)，因?yàn)椋覀冎?，如果需求長(zhǎng)期得不到釋放，庫(kù)存不斷增加，鋼貿(mào)商必定就會(huì)出現(xiàn)在資金周轉(zhuǎn)上的壓力，再隨著月底的逐漸逼近，市場(chǎng)極可能會(huì)出現(xiàn)一輪去庫(kù)存風(fēng)波的。
去庫(kù)存，如何去呢?還不得降價(jià)出貨嗎，如此一來(lái)，現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)的弱勢(shì)走勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步嚴(yán)峻化，年前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的節(jié)后反彈可能就得被迫延后了。而且，從庫(kù)存不斷上升，我們還可以看出，目前下游訂貨形勢(shì)非常不樂(lè)觀(guān)。而原材料價(jià)格方面呢，近期20#無(wú)縫鋼管的下跌行情讓鋼價(jià)的成本支撐減弱，這也都進(jìn)一步抑制了年后鋼價(jià)的反彈。