消費旺季將至
螺紋鋼中期需求的關鍵在于房地產行業(yè)的變化。當前，房地產行業(yè)仍呈現(xiàn)出高韌性特征。數(shù)據(jù)顯示，1—7月，房地產投資同比增長10.6%，而房屋新開工增速為9.5%，房屋施工面積增速為9.0%。有些觀點認為，下半年房地產投資等指標將出現(xiàn)下行，意味著螺紋鋼需求將急劇萎縮。不過，筆者對此觀點持謹慎態(tài)度，至少目前沒有任何跡象顯示房地產投資等指標將出現(xiàn)大跌，這意味著螺紋鋼需求中期內或保持韌性。
在中期需求保持韌性的前提下，短期的需求變化主要關注季節(jié)性的特點。按照往年規(guī)律，8月中旬以后，隨著高溫天氣的結束，需求存在回升的可能。從全國建筑鋼材成交量指標來看，往年9月現(xiàn)貨成交量都會較8月上升。總之，螺紋鋼需求中期韌性仍在持續(xù)，而短期將迎來傳統(tǒng)消費旺季，這將對螺紋鋼期貨價格構成支撐，并且需求旺季的成色將決定螺紋鋼價格的反彈空間。
庫存壓力減輕
庫存數(shù)據(jù)可以作為供需面變化的佐證。庫存數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日當周，螺紋鋼廠內庫存為269.9萬噸，同比增長49.4%；社會庫存為609.48萬噸，同比增加40.9%；庫存總量為879.38萬噸，同比上升43.4%。從 量來看，當前的庫存水平處于歷史同期 水平。不過，雖然螺紋鋼庫存總量確實處于高位，庫存壓力仍然存在，但從庫存變化來看，螺紋鋼庫存在8月連續(xù)3周出現(xiàn)下降。也就是說，8月以來，螺紋鋼庫存壓力是有所減輕的。9月，若旺季需求如期啟動且供應收縮能夠持續(xù)，螺紋鋼庫存則有望進一步下降，而庫存下降的力度同樣影響著螺紋鋼價格的反彈空間。